Inflazione in calo, crescita debole: dove sta andando l’economia globale
🇺🇸 USA – Il lavoro rallenta, ma l’economia non molla (per ora) Negli Stati Uniti sta succedendo qualcosa di sottile ma importante: il mercato del lavoro non è più il motore che spinge l’economia, ma nemmeno il punto di rottura che segnala una recessione. A
I mercati resistono, ma qualcosa sta cambiando: ecco cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Inflazione più bassa, ma l’economia rallenta Negli Stati Uniti i dati di novembre raccontano un’economia che si sta raffreddando senza però fermarsi di colpo. L’inflazione continua a scendere: il CPI è al 2,7% su base annua e il dato core al 2,6%,
Mercati sospesi: tra tagli dei tassi e dati che rallentano
🇺🇸 USA – FOMC fatto, taglio difensivo e macro che rallenta Il FOMC di dicembre è ormai alle spalle e il messaggio è stato chiaro: taglio sì, ma senza svolta espansiva. La Fed ha agito in modo prudente, più per contenere il rallentamento del lavoro
Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Finché non succede questo i mercati non crolleranno…
Il pain trade oggi spinge verso l’alto: molti fondi sono ancora sottopesati o leggermente corti sugli indici USA, e se la consueta correzione stagionale di settembre non si materializza, scatterà la ricopertura forzata alimentando lo squeeze. In mezzo arriva la Fed: settimana decisiva, con dot plot e guidance su tassi, inflazione e occupazione. Intanto i dazi entrano nel carrello: ad agosto incassati ~30 mld $, con rincari su carne, caffè, verdura, auto e servizi. Ma il focus della Fed si è spostato sul lavoro: jobless claims ai massimi da 4 anni, +22.000 posti a agosto e forti revisioni al ribasso. Il mercato prezza un taglio di 25 bps (non esclusi 50 bps), e la liquidità alimenta l’euforia.
Il vero interruttore del ribasso
Finché il driver AI rimane acceso, parlare di “crollo” è prematuro. Il segnale da monitorare è uno: rallentamento del CAPEX dei grandi del tech (data center, NVIDIA, ASML, infrastrutture). Quando le aziende dichiareranno meno investimenti, allora “la musica” può fermarsi. Fino ad allora, i movimenti probabili sono ritracciamenti fisiologici (-3% / -7%), che in un contesto di tagli Fed e liquidità in aumento diventano occasioni per rafforzare posizioni.
Sotto la superficie: ampiezza e macro
La leadership resta concentrata: l’AI tira gli indici, ma small cap e value perdono da 4–5 anni rispetto alle growth. Il PMI manifatturiero resta sotto 50, segnalando debolezza “old economy”. I dazi congelano decisioni, ma chiariscono il quadro: servirà reshoring e nuove catene di fornitura, potenziale avvio di un ciclo di capex industriale oltre l’AI. Globalmente, borse ai massimi da USA a Europa fino all’Asia: Giappone sostenuto da banche più libere di prestare; Cina lenta su credito e immobiliare, quindi più dipendente da stimoli fiscali mirati. Il quadro complessivo indica crescita moderata ma diffusa, sostenuta da liquidità.
Operatività e conclusione
Conta il processo, non l’ansia di prevedere. Mantengo esposizione all’azionario USA (es. S&P 500, Russell 2000) e Europa, privilegiando dove vedo vantaggio statistico. Ho incrementato industriali e finanziari, selettivamente energia; ho alleggerito Nasdaq/S&P dopo le ultime estensioni; continuo a gestire con take profit e ribilanciamenti tattici. Oro e alcune materie prime restano coperture utili.
Messaggio chiave: finché il CAPEX dell’AI non rallenta, il mercato può non crollare; gli scossoni probabili sono pullback ordinari. Il rischio vero è nella concentrazione (pochi titoli, valutazioni tese) e nei nodi energetici/catene di fornitura. Disciplina, diversificazione e lettura dei dati battono le opinioni: prepararsi oggi significa arrivare pronti quando l’interruttore, prima o poi, verrà premuto.
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