Quando l’inflazione non molla: cosa cambia per tassi e mercati
USA – Prezzi alla produzione che accelerano, ciclo che rallenta a macchia di leopardo Negli Stati Uniti il dato che ha dominato la settimana è stato il PPI, perché ha rimesso tensione sul tema “quanto è davvero finita l’inflazione”. L’indice headline sale +2,9% a/a contro
Il nuovo equilibrio dei mercati: meno crescita, inflazione più lenta a scendere
USA – Crescita sotto attese, inflazione che non collabora Negli Stati Uniti la settimana mette insieme due segnali che complicano la vita alla Fed. La crescita rallenta più del previsto: il PIL del Q4 sale +1,4% annualizzato contro attese +2,5%, e lo shutdown viene stimato
Repricing dei tassi: cosa cambia davvero questa settimana
USA – Inflazione che scende, lavoro che regge: ecco perché i tagli tornano credibili Negli Stati Uniti il dato chiave della settimana è stato il CPI, perché ha tolto pressione alla Fed senza dare l’idea di un’economia che si sta rompendo. L’inflazione headline rallenta al
Sotto la superficie dei mercati: cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Il lavoro si svuota sotto la superficie Negli Stati Uniti il messaggio della settimana arriva tutto dal mercato del lavoro, ed è meno rassicurante di quanto sembri in headline. I JOLTS di dicembre scendono a 6,54 milioni di posizioni aperte, ben sotto
Mercati sotto la superficie: cosa raccontano davvero i dati
🇺🇸 USA – Fed ferma, dati misti e dollaro che torna a rafforzarsi Negli Stati Uniti il quadro si chiarisce ma non diventa più semplice. Il FOMC ha lasciato i tassi invariati nel range 3,5%–3,75%, con una decisione tutt’altro che unanime (10 voti contro 2),
Un rallentamento che non fa rumore: cosa sta succedendo davvero ai mercati
USA – Rallenta il ciclo, non il sistema Negli Stati Uniti il rallentamento è ormai evidente, ma continua a prendere una forma molto diversa da quella tipica delle fasi pre-recessive. Il mercato del lavoro resta il punto di tenuta del ciclo. Le nuove richieste di sussidi si
La crisi di Adani mina la fiducia degli investitori nell’India
Solo 10 giorni fa, Gautam Adani e il suo vasto impero sembravano invincibili. Ora, un dannoso attacco di vendita allo scoperto ha lasciato il miliardario alle prese con la peggiore crisi della sua vita aziendale e sta minando la fiducia degli investitori internazionali nell’India.
Il gruppo Adani ha perso 108 miliardi di dollari di valore di mercato da quando Hindenburg Research lo ha accusato di manipolazione delle azioni e frode contabile in un rapporto del 24 gennaio. Ma è stato solo quando il magnate ha annullato una vendita di azioni da 2,4 miliardi di dollari questa settimana che il potenziale per un impatto duraturo è diventato chiaro. La confutazione di Adani non è riuscita a rassicurare gli investitori. Una volta classificato al secondo posto tra i più ricchi del mondo, è precipitato al numero 21 del Bloomberg Billionaires Index.
La vicinanza di Adani al primo ministro Modi
Le cose si stanno muovendo molto velocemente sul mercato, con una rivalutazione potenzialmente importante dei rischi di investimento in India da parte di investitori internazionali. La rivalutazione include governance, trasparenza aziendale, nepotismo e indebitamento.
Adani è considerato molto vicino al primo ministro indiano Narendra Modi. La sua attività, con investimenti in progetti come aeroporti, centrali elettriche e data center, è allineata con gli obiettivi di sviluppo di Modi.
Se il calo dei prezzi delle attività continuasse a minare la fiducia degli investitori nell’impero di Adani, sarebbe una battuta d’arresto per la crescita dell’India in un momento cruciale. Il crollo di Adani arriva mentre la Cina sta riaprendo la sua economia.
Sebbene le accuse mosse da Hindenburg siano circolate per anni tra gli investitori e i media indiani, la loro comparsa nel dibattito globale ha innescato una crisi di fiducia.
Il danno è fatto
Otto dei 10 titoli con le peggiori performance dell’indice MSCI Asia Pacific quest’anno sono società di Adani, mentre le obbligazioni emesse dalla società ammiraglia del miliardario indiano sono scese a livelli “distressed”.
Il tumulto non ha solo martellato le azioni di Adani Group, ma sta colpendo anche le banche che hanno concesso prestiti alle società. La State Bank of India, controllata dal governo, è crollata dell’11% da quando è uscito il rapporto di Hindenburg. Gli investitori istituzionali stranieri hanno prelevato 2 miliardi di dollari netti dal mercato azionario indiano dal 27 gennaio al 31 gennaio.
Anche se non stiamo vedendo il crollo di Adani trascinare al ribasso l’intero mercato azionario indiano, l’India potrebbe sottoperformare altri mercati asiatici come la Cina.
Quanto è importante Adani per l’India?
E’ evidente che il crollo dell’impero Adani ha il potenziale per scuotere i fondamenti dell’economia indiana come poche altre crisi aziendali possono fare.
Per anni, le società Adani hanno fornito il tipo di progetti infrastrutturali di cui l’India aveva bisogno. Le sue attività integrate toccano centinaia di milioni di indiani ogni giorno, dalla catena di porti che consegnano il carbone alle centrali elettriche aziendali che forniscono elettricità alle famiglie attraverso le sue unità di trasmissione.
Insieme allo sviluppo di oltre 3.100 miglia della rete stradale del paese, Adani Group è il più grande operatore privato del mare e degli aeroporti dell’India, controllando il 33% del traffico aereo cargo indiano e il 24% della sua capacità di spedizione, secondo le presentazioni dell’azienda. Il conglomerato prevede di investire circa 70 miliardi di dollari in progetti di energia rinnovabile che sono fondamentali per il raggiungimento degli obiettivi Net Zero dell’India.
Da quando Modi è salito al potere, Adani è diventato il manifesto dell’uso del capitale privato da parte della sua amministrazione per potenziare le infrastrutture e la produzione nazionale. Ora che la capacità del conglomerato di continuare a fornire risultati è messa in discussione, il crollo finanziario del miliardario si è riversato nella politica, con i rivali di Modi che avvertono la debolezza.