Sui mercati finanziari, nel corso degli anni, le correlazioni intermarket e intramarket si sono fatte sempre più forti, legando a doppio filo mercato valutario con quello azionario, obbligazionario e delle materie prime.

Non è raro infatti vedere movimenti sulle maggiori coppie (Eur/Usd o Gbp/Usd) che seguono l’andamento degli indici azionari o titoli obbligazionari.

In campo finanziario possiamo dire che esistono 2 situazioni differenti:

• risk on, in cui il mercato non presenta particolari tensioni o paure e l’appetito al rischio è medio-alto. In questo caso la liquidità si sposta verso valute più “aggressive” e correlate con le materie prime (NZD, AUD e CAD);
• risk off, in cui sono presenti sul mercato paure e incertezze di varia natura. Quando gli investitori non si sentono sicuri ricercheranno valute “rifugio” quali USD, JPY e CHF, o comunque su asset meno speculativi come i bond.

Le correlazioni dei cross principali

EUR/USD

Eur/Usd rappresenta il 40% delle transazioni totali e presenta una volatilità media, con circa un oscillazione di circa 100 pips giornalieri.

L’euro è correlato positivamente con il mercato azionario e obbligazionario, a differenza del dollaro americano che invece tende ad avere una correlazione inversa con questi due asset. Un rafforzamento eccessivo del dollaro è infatti negativo per lo stock market e anche per le materie prime.

Eur/Usd è correlato positivamente con Gbp/Usd, mentre negativamente con i cross che hanno il dollaro al nominatore.

GBP/USD

Gbp/Usd è un cross molto volatile anch’esso correlato positivamente con gli asset di rischio quali il mercato azionario e le commodities, quindi rialzista durante i periodi di risk on.

In particolare il cable spesso segue l’andamento del petrolio e del energy sector, in quanto il PIL inglese è molto incentrato su questo settore.

USD/JPY

Questo cambio risente molto delle politiche monetarie delle due banche centrali, la Fed e la Bank of Japan.

Soprattutto riguardo la banca centrale giapponese, in passato quando il cambio ha raggiunto livelli di estremi, è intervenuta comprando o vendendo dollari per mantenere il tasso all’interno di un range stabilito.

Il Giappone, essendo un paese esportatore, vede positivamente una svalutazione della sua moneta rispetto al dollaro.

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Ovviamente tra di loro i cross valutari hanno una correlazione, positiva o negativa, che nel tempo può variare, ma in linea di massima rimane entro certi livelli.

Di seguito viene riportata una tabella con i gradi correlazione tra i principali cross.