Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Tagli dei Tassi: la BCE anticipa la Fed nel Ciclo di Allentamento
Giovedì, la BCE ha finalmente ridotto i tassi d’interesse, come aveva anticipato da mesi, allontanandosi da un record storico, ma senza promettere ulteriori tagli dei tassi. La BCE ha abbassato il tasso di deposito chiave di un quarto di punto, portandolo al 3,75%. Dopo aver mantenuto il tasso al 4% per nove mesi, gli ufficiali guidati dalla presidente Christine Lagarde hanno dichiarato che le prospettive di inflazione sono migliorate notevolmente. Allo stesso tempo, hanno alzato le loro proiezioni per i prezzi. In questo post esploreremo i punti chiave della riunione della BCE di giugno e la conferenza stampa della presidente Lagarde.
I Tagli dei Tassi della BCE Dipendono dai Dati
La presidente della BCE Christine Lagarde ha tentato un difficile equilibrio durante la sua conferenza stampa quando le è stato chiesto se la banca centrale avrebbe continuato a ridurre la serie di rialzi dei tassi più ripida mai realizzata. “Siamo entrati in una fase di riduzione graduale? Non lo direi,” ha affermato ai giornalisti a Francoforte. “C’è una forte probabilità, ma dipenderà dai dati, e ciò che è molto incerto è la velocità con cui procederemo e il tempo che ci vorrà.”
Il Consiglio Direttivo ha promesso di continuare con un approccio riunione per riunione, affermando di non “preimpegnarsi” a un particolare percorso dei tassi.
Il taglio dei tassi è stato approvato all’unanimità, ad eccezione di un solo governatore. Questa decisione segna l’inizio di un’inversione dell’ondata senza precedenti di aumenti dei tassi, adottati per contrastare il più grave picco inflazionistico mai registrato nella zona euro.
La mossa di giovedì, che pone la BCE davanti alla Fed e alla Bank of England nell’allentamento della politica monetaria, potrebbe anche contribuire a rivitalizzare l’economia del blocco dopo due anni di stagnazione e una lieve recessione.
Una Decisione Scontata
Il periodo che ha preceduto la riunione della BCE di giovedì ha visto i politici lasciare poco spazio a dubbi sulla loro intenzione di ridurre i tassi. Tuttavia, recentemente alcuni dati economici si sono mossi nella direzione sbagliata.
Un indicatore dell’inflazione sottostante, ad esempio, è aumentato più del previsto a maggio. Gli aumenti salariali non sono diminuiti nel primo trimestre, suggerendo che l’elevata crescita dei prezzi dei servizi potrebbe persistere.
Nel frattempo, l’economia è rimbalzata più vigorosamente del previsto. Oltre alle prestazioni superiori nella crescita, la disoccupazione ha raggiunto un minimo storico in aprile e il settore manifatturiero, in difficoltà, sta finalmente mostrando segni di ripresa.
Lagarde ha affermato che i rischi per l’economia sono bilanciati nel breve termine, con la ripresa che continuerà grazie a esportazioni e servizi più forti, insieme a una politica monetaria più allentata.
La persistenza delle pressioni sui prezzi ha spinto investitori ed economisti a ridimensionare le aspettative per ulteriori tagli dei tassi nel 2024. I mercati monetari prevedono solo due o tre riduzioni complessive per quest’anno. Il prossimo taglio probabilmente avverrà a settembre.
L’euro è salito dello 0,1% a 1,0880 dollari e il rendimento dei Bund tedeschi a 10 anni è aumentato di quattro punti base al 2,55%. Le azioni europee hanno chiuso in rialzo, sostenute dai titoli bancari, tecnologici e sanitari, anche se hanno chiuso al di sotto dei massimi della sessione.
Insieme alla dichiarazione politica, la BCE ha pubblicato un aggiornamento delle previsioni trimestrali. I politici prevedono un’inflazione del 2,2% nel 2025, rispetto al 2% precedente. Mentre le revisioni al rialzo dell’inflazione non sono una sorpresa, si aggiungono alla narrazione di un’inflazione persistente che potrebbe limitare lo spazio per ulteriori tagli dei tassi della BCE. La crescita dei prezzi rallenterà verso l’obiettivo del 2% più tardi del previsto.
La crescita della zona euro rimarrà relativamente debole quest’anno, con una probabile accelerazione solo modesta nel 2025. La BCE ha alzato la proiezione per la crescita economica di quest’anno allo 0,9% dallo 0,6%.
Le Grandi Economie Iniziano ad Allentare i Tassi
Mentre la Fed e la BOE stanno lottando con pressioni sui prezzi più ostinati, le loro omologhe in altre parti del mondo hanno già iniziato ad allentare. La Bank of Canada ha ridotto il suo tasso di riferimento mercoledì e presto potrebbe decidere di farlo di nuovo. La Banca Nazionale Svizzera ha abbassato i tassi di 25 punti base all’1,50% in una mossa a sorpresa a marzo. Tuttavia, la prossima mossa è incerta e i mercati stimano una probabilità del 50-50 di un taglio alla riunione del 20 giugno. In Europa, la Riksbank svedese ha ridotto i costi di prestito al 3,75% dal 4% a maggio e si prevede che li mantenga stabili nella riunione del 26 giugno prima di iniziare piccoli tagli da agosto.
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