Quando l’inflazione non molla: cosa cambia per tassi e mercati
USA – Prezzi alla produzione che accelerano, ciclo che rallenta a macchia di leopardo Negli Stati Uniti il dato che ha dominato la settimana è stato il PPI, perché ha rimesso tensione sul tema “quanto è davvero finita l’inflazione”. L’indice headline sale +2,9% a/a contro
Il nuovo equilibrio dei mercati: meno crescita, inflazione più lenta a scendere
USA – Crescita sotto attese, inflazione che non collabora Negli Stati Uniti la settimana mette insieme due segnali che complicano la vita alla Fed. La crescita rallenta più del previsto: il PIL del Q4 sale +1,4% annualizzato contro attese +2,5%, e lo shutdown viene stimato
Repricing dei tassi: cosa cambia davvero questa settimana
USA – Inflazione che scende, lavoro che regge: ecco perché i tagli tornano credibili Negli Stati Uniti il dato chiave della settimana è stato il CPI, perché ha tolto pressione alla Fed senza dare l’idea di un’economia che si sta rompendo. L’inflazione headline rallenta al
Sotto la superficie dei mercati: cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Il lavoro si svuota sotto la superficie Negli Stati Uniti il messaggio della settimana arriva tutto dal mercato del lavoro, ed è meno rassicurante di quanto sembri in headline. I JOLTS di dicembre scendono a 6,54 milioni di posizioni aperte, ben sotto
Mercati sotto la superficie: cosa raccontano davvero i dati
🇺🇸 USA – Fed ferma, dati misti e dollaro che torna a rafforzarsi Negli Stati Uniti il quadro si chiarisce ma non diventa più semplice. Il FOMC ha lasciato i tassi invariati nel range 3,5%–3,75%, con una decisione tutt’altro che unanime (10 voti contro 2),
Un rallentamento che non fa rumore: cosa sta succedendo davvero ai mercati
USA – Rallenta il ciclo, non il sistema Negli Stati Uniti il rallentamento è ormai evidente, ma continua a prendere una forma molto diversa da quella tipica delle fasi pre-recessive. Il mercato del lavoro resta il punto di tenuta del ciclo. Le nuove richieste di sussidi si
Apple raggiunge $ 3 trilioni di capitalizzazione
Apple è entrata nella storia di Wall Street come la prima azienda a raggiungere una capitalizzazione di mercato superiore a $ 3 trilioni, l’ultimo segno del dominio Big Tech nei mercati azionari.
Il rally di quest’anno ha aggiunto oltre $ 983 miliardi alle dimensioni del produttore di iPhone. Apple si trova a circa mezzo trilione di dollari al di sopra della successiva azienda più grande. La pietra miliare ha aiutato l’indice Nasdaq 100 a registrare il miglior primo semestre di sempre.
I guadagni azionari hanno colto alla sprovvista molti strateghi. Il consenso si aspettava che l’economia avrebbe affrontato tempi duri in risposta agli aumenti dei tassi di interesse della Fed. Ma gli investitori rimangono entusiasti del potenziale di crescita dell’intelligenza artificiale. Hanno anche scelto fattori di qualità che Apple ha in abbondanza, tra cui un solido bilancio, flussi di entrate durevoli e una posizione competitiva.
Apple sta eseguendo una strategia di business che funziona e il suo legame con il consumatore sta solo diventando più forte. Il dividendo che paga può continuare a crescere, ha un programma di buyback attivo e una piattaforma di beni di prima necessità, il tutto alimentato da un dispositivo che le persone guardano per diverse ore al giorno.
Un club esclusivo
Apple è diventata per la prima volta l’azienda più preziosa al mondo nel 2011, quando la sua capitalizzazione di mercato era inferiore a $ 340 miliardi di dollari e rappresentava circa il 3,3% dell’S&P 500. Da allora, raramente ha rinunciato a quel titolo. Ha raggiunto per la prima volta $ 1 trilione di valore a metà del 2018 e una valutazione di $ 2 trilioni nell’agosto 2020, diventando così la prima azienda statunitense a superare quel livello.
Il produttore di iPhone è salito brevemente al di sopra della soglia dei $ 3 trilioni all’inizio del 2022, anche se non è riuscito a chiudere al di sopra. Quel picco ha segnato l’inizio di una tendenza al ribasso che ora è stata completamente cancellata.
Le aziende di queste dimensioni sono poche e lontane tra loro. Negli Stati Uniti, il “Trillion Club” è popolato solo da altre megacap tecnologiche, tra cui Microsoft, Alphabet, Amazon e Nvidia.
Sebbene Apple non sia il vincitore dell’anno – Nvidia, Meta Platforms e Tesla sono più che raddoppiate – le sue dimensioni le conferiscono un’enorme influenza sui mercati, rappresentando il 7,7% del peso dell’indice S&P 500.
Tuttavia, il traguardo non significa che Apple percorrerà una strada tranquilla da qui. Il titolo viene scambiato a circa 30 volte gli utili futuri. Sebbene sia in calo rispetto al picco del 2020 superiore a 35, il multiplo rimane ben al di sopra della sua media decennale di 17,9.
Apple è al di sopra dell’obiettivo di prezzo medio. Ciò suggerisce che gli analisti non si aspettano molto in termini di guadagni dai livelli attuali. Inoltre, il suo rating di consenso – un proxy per il suo rapporto tra rating buy, hold e sell – è vicino al minimo da novembre 2020.
Il visore Vision Pro
Apple ha raggiunto il traguardo dei $ 3 trilioni di capitalizzazione di mercato sulla scia del debutto del visore Vision Pro. Tuttavia, la valutazione non riflette necessariamente la risposta a questo prodotto.
Almeno a breve termine, Vision Pro attirerà solo i primi utilizzatori: persone come sviluppatori di software, fanatici di Apple e della realtà aumentata. Il prodotto ha un prezzo iniziale di $ 3.500, la sua tecnologia di base è ancora in fase di perfezionamento e gli utenti dovranno portare con sé una batteria esterna. Inoltre, Apple deve ancora dare un motivo davvero convincente per utilizzare il visore.
La stessa Apple sa che il visore avrà un avvio lento. Prevede di vendere circa 900.000 unità nel primo anno, raccogliendo qualche miliardo di dollari di entrate. Ciò si confronta con gli oltre $ 200 miliardi incassati da iPhone lo scorso anno.
Tutto ciò significa che potrebbero volerci anni prima che Vision Pro diventi un prodotto delle dimensioni di iPad o Apple Watch. Gli azionisti conoscono queste realtà. Non è certamente il visore che ha portato Apple alla soglia dei $ 3 trilioni di capitalizzazione.
Perché Apple è la prima azienda a raggiungere i $ 3 trilioni di capitalizzazione?
La valutazione riflette l’ecosistema in continua espansione di Apple. Il sogno di Tim Cook è che i consumatori trascorrano le loro giornate su iPhone, iPad, Mac, Apple Watch e, un giorno, Vision Pro, per poi abbonarsi a servizi come iCloud, Apple Music e Apple TV.
Quando si tiene conto di servizi come CarPlay, Apple Savings, Apple Card, Apple Health e iMessage, oltre a una marea di app e altri contenuti, diventa molto difficile per i consumatori lasciare quell’ecosistema. Ed è questo che rende così attraente l’azienda. Le persone sono anche disposte a pagare prezzi sempre più alti per iPhone e altri prodotti.
La società non fa parte del boom dell’intelligenza artificiale che sta alimentando molti titoli tecnologici. L’azienda non ha un piano a breve termine per offrire servizi di IA generativa. Non ci si aspetta l’uscita di servizi relativi all’IA fino alla fine del 2024.
Ma Apple ha un’altra fonte di buzz in arrivo nei prossimi mesi: le linee iPhone 15 e 15 Pro arriveranno entro questo autunno, dando il via al periodo migliore dell’anno per le vendite di Apple.
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