Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
La Cina segnala maggiore sostegno all’economia: salgono le azioni
La Cina ha segnalato un maggiore sostegno all’economia, in particolare al settore immobiliare in difficoltà. Si è impegnata anche ad aumentare i consumi interni e risolvere il debito del governo locale. Tuttavia, non ha annunciato stimoli su larga scala.
Il Politburo del Partito Comunista – il massimo organo decisionale guidato dal presidente Xi Jinping – ha promesso una politica “anticiclica”, secondo una dichiarazione pubblicata lunedì dall’agenzia di stampa ufficiale Xinhua. Ciò ha suggerito un maggiore sostegno economico e un allentamento delle restrizioni nel settore immobiliare. Il settore immobiliare è in crisi da due anni, in parte a causa di un giro di vite del governo sulla leva finanziaria delle imprese e delle famiglie.
L’incontro – durante il quale i leader hanno stabilito il resto dell’agenda politica dell’anno – non ha incluso un linguaggio che indicasse un importante stimolo fiscale o monetario.
Le azioni della Cina si sono rafforzate sull’ottimismo per un maggiore sostegno all’economia, mentre gli operatori si sono anche preparati per la decisione sui tassi della banca centrale alla fine di questa settimana.
Il CSI 300 e l’Hang Seng Index hanno guadagnato il 2,75% e il 3,85% rispettivamente. Le azioni tecnologiche di Hong Kong sono aumentate del 5%, mentre un indicatore delle azioni immobiliari cinesi era sulla buona strada per registrare il più grande guadagno da dicembre. Lo yuan offshore è rimasto debole.
Gli investitori si aspettavano maggiore supporto dopo che i dati ufficiali hanno mostrato un rallentamento dello slancio economico nel secondo trimestre. Va notato che il secondo trimestre si confronta con un periodo caratterizzato da lockdown e restrizioni Covid, quindi ha una base di confronto bassa.
Gli economisti hanno indicato la crisi immobiliare e la debole fiducia del settore privato come le principali sfide per l’obiettivo ufficiale di crescita economica della Cina di circa il 5% quest’anno.
Nella dichiarazione, il Politburo ha affermato che i fondamentali a lungo termine del paese sono rimasti solidi. Ha promesso di aumentare la fiducia generale nell’economia e la fiducia degli investitori e dei mercati dei capitali.
I punti chiave dell’incontro del Politburo
I punti cruciali emersi dall’incontro del Politburo riguardano la domanda interna, lo smaltimento del debito del governo locale e il sostegno al settore immobiliare.
Domanda interna
Il Politburo intende favorire un’offerta efficace attraverso l’incremento dei consumi finali. Ha intenzione di stimolare il consumo di automobili, prodotti elettronici e beni per la casa e promuovere il consumo di servizi come lo sport, il tempo libero e il turismo culturale.
Debito locale
Gli oneri del debito pubblico locale hanno rallentato la crescita della spesa pubblica quest’anno. Il Politburo ha promesso di affrontare efficacemente i rischi del debito e di “elaborare e attuare una serie di nuove politiche per ridurre il debito“. Il governo sta prendendo in considerazione lo scambio di debiti e la ristrutturazione dei prestiti.
Crescita economica
Il Politburo ha dichiarato che l’economia sta affrontando nuove difficoltà e sfide, principalmente a causa dell’insufficiente domanda interna, delle difficoltà nelle operazioni di alcune imprese, di molti rischi nascosti in aree chiave e di un ambiente esterno complesso. Ma “sono state gettate buone basi per il raggiungimento degli obiettivi annuali di sviluppo economico e sociale”, si legge nella dichiarazione.
La ripresa economica mostrerà un andamento ondulato e ci saranno dossi durante la via.
Politica monetaria
Il linguaggio sulla politica monetaria è stato coerente con le dichiarazioni precedenti, sebbene il Politburo abbia lasciato intendere che la banca centrale distribuirà liquidità più mirata per sostenere i prestiti.
La Cina continuerà ad attuare una politica monetaria prudente, “lasciando che gli strumenti politici aggregati e strutturali svolgano il loro ruolo”.
Lo yuan sarà mantenuto in un intervallo “sostanzialmente stabile”.
Settore immobiliare
Il linguaggio usato per parlare del settore immobiliare – che rappresenta fino al 20% del PIL – è stato notevolmente più morbido rispetto alle riunioni precedenti.
I principali responsabili politici del paese non hanno ribadito che “gli alloggi sono per vivere ma non per speculare”, un messaggio precedentemente ripetuto. L’assenza di questo messaggio è stata significativa poiché il motto è diventato il fondamento delle politiche immobiliari del governo da quando è stato introdotto per la prima volta nel 2016.
Le autorità cinesi stanno valutando la possibilità di allentare le restrizioni sull’acquisto di case nelle città di primo livello della nazione. Ciò può includere il ritiro delle regole sui mutui che richiedono acconti più elevati e dei limiti di prestito per gli acquirenti che non hanno mai posseduto una casa prima.
Le autorità cinesi intendono aumentare la costruzione e l’offerta di alloggi a basso reddito e rivitalizzare tutti i tipi di immobili inutilizzati.
Politica fiscale
Il linguaggio sulla politica fiscale è rimasto sostanzialmente invariato dopo un inasprimento dell’orientamento fiscale complessivo della Cina nel primo semestre rispetto allo scorso anno.
Il Politburo ha chiesto un’emissione più rapida di titoli di Stato locali, che sono limitati da una quota annuale. Tuttavia, l’incontro non ha lasciato intendere che la quota sarebbe stata ampliata come lo scorso anno, quando i lockdown hanno colpito l’economia. Invece, i funzionari dovrebbero fare “buon uso” dello spazio politico esistente.
Il Politburo si impegna ad attuare una politica fiscale attiva, estendere, ottimizzare, migliorare e imporre sgravi fiscali e riduzioni tariffarie e accelerare l’emissione e l’uso di obbligazioni speciali del governo locale.
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