Quando l’inflazione non molla: cosa cambia per tassi e mercati
USA – Prezzi alla produzione che accelerano, ciclo che rallenta a macchia di leopardo Negli Stati Uniti il dato che ha dominato la settimana è stato il PPI, perché ha rimesso tensione sul tema “quanto è davvero finita l’inflazione”. L’indice headline sale +2,9% a/a contro
Il nuovo equilibrio dei mercati: meno crescita, inflazione più lenta a scendere
USA – Crescita sotto attese, inflazione che non collabora Negli Stati Uniti la settimana mette insieme due segnali che complicano la vita alla Fed. La crescita rallenta più del previsto: il PIL del Q4 sale +1,4% annualizzato contro attese +2,5%, e lo shutdown viene stimato
Repricing dei tassi: cosa cambia davvero questa settimana
USA – Inflazione che scende, lavoro che regge: ecco perché i tagli tornano credibili Negli Stati Uniti il dato chiave della settimana è stato il CPI, perché ha tolto pressione alla Fed senza dare l’idea di un’economia che si sta rompendo. L’inflazione headline rallenta al
Sotto la superficie dei mercati: cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Il lavoro si svuota sotto la superficie Negli Stati Uniti il messaggio della settimana arriva tutto dal mercato del lavoro, ed è meno rassicurante di quanto sembri in headline. I JOLTS di dicembre scendono a 6,54 milioni di posizioni aperte, ben sotto
Mercati sotto la superficie: cosa raccontano davvero i dati
🇺🇸 USA – Fed ferma, dati misti e dollaro che torna a rafforzarsi Negli Stati Uniti il quadro si chiarisce ma non diventa più semplice. Il FOMC ha lasciato i tassi invariati nel range 3,5%–3,75%, con una decisione tutt’altro che unanime (10 voti contro 2),
Un rallentamento che non fa rumore: cosa sta succedendo davvero ai mercati
USA – Rallenta il ciclo, non il sistema Negli Stati Uniti il rallentamento è ormai evidente, ma continua a prendere una forma molto diversa da quella tipica delle fasi pre-recessive. Il mercato del lavoro resta il punto di tenuta del ciclo. Le nuove richieste di sussidi si
La IPO di Hidroelectrica segna un punto di svolta per la Borsa di Bucarest
L’offerta pubblica iniziale (IPO) di Hidroelectrica SA è stata la più grande del 2023 in Europa e ha generato interesse nel mercato azionario della Romania. Al loro debutto, le azioni dell’utility rumena sono aumentate fino all’11% a Bucarest. Il produttore di energia rinnovabile è diventato immediatamente la più grande società quotata in Romania, con un valore di oltre $ 10 miliardi.
La più grande IPO europea di quest’anno potrebbe aiutare la Borsa di Bucarest a garantire il tanto atteso upgrade da parte di MSCI allo status di mercato emergente da mercato di frontiera. Per ottenere lo status di mercato emergente, la Borsa di Bucarest dovrebbe consentire ai fondi pensione locali di diventare attori più attivi sul mercato e aumentare il numero di società con un fatturato elevato.
L’offerta da 1,8 miliardi di dollari, completata la scorsa settimana, è stata sottoscritta in eccesso poiché l’elevata redditività e i dividendi della società hanno attirato gli investitori. La quotazione di una quota di minoranza nel più grande produttore di elettricità della Romania soddisfa anche uno dei criteri necessari affinché la nazione membro dell’Unione Europea possa accedere a maggiori aiuti dal blocco.
La IPO di Hidroelectrica SA potrebbe quindi segnare un punto di svolta per la Borsa di Bucarest in quanto ha le potenzialità per attirare sempre più investitori.
Hidroelectrica è quotata sotto il ticker H2O e avrà la quarta maggiore ponderazione nell’indice BET della Romania.
La borsa di Bucarest ha superato il suo esame di maturità
La più grande IPO europea dai tempi di Porsche AG e la terza più grande al mondo quest’anno è un test per la Borsa di Bucarest, che ha uno dei pool di liquidità più bassi di tutti i mercati dell’Europa orientale. Il fatturato medio giornaliero della borsa quest’anno ammontava a $ 23 milioni. Il volume scambiato nel giorno della IPO di Hidroelectrica ha superato i $ 171 milioni.
“La storia è appena iniziata e vogliamo trasformarla in una storia di successo per Hidroelectrica e per il mercato dei capitali”, ha detto l’amministratore delegato della Borsa di Bucarest Adrian Tanase.
Il governatore della banca centrale Mugur Isarescu ha affermato che la borsa ha superato il suo esame di maturità.
I risultati di Hidroelectrica
Come altri produttori di energia in Europa, Hidroelectrica ha registrato un aumento delle entrate lo scorso anno, poiché l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia ha innescato un aumento dei prezzi dell’energia elettrica. L’utile netto della società è aumentato di circa il 45% su base annua a circa 4,5 miliardi di lei. Il suo profitto è aumentato del 34% nel primo trimestre di quest’anno a 1,7 miliardi di lei.
E’ probabile che i produttori di energia inizino a sentire il colpo quando le autorità di regolamentazione limiteranno i prezzi a un livello inferiore a quello odierno per aumentare il sostegno ai consumatori. Tuttavia, la politica dei dividendi di Hidroelectrica, che prevede la restituzione del 90% degli utili agli azionisti, potrebbe aumentare l’attrattiva del titolo.
La IPO europea più grande del 2023
L’offerta si è avvicinata alla vendita record di azioni dell’Europa orientale detenuta dalla polacca Allegro.eu SA, che ha raccolto $ 2,3 miliardi nel 2020. È la più grande IPO di quest’anno in Europa, superando l’offerta di $ 663 milioni dell’operatore di gioco italiano Lottomatica Group SpA.
Le azioni di Hidroelectrica inizialmente dovevano essere vendute tra 94 e 112 lei ciascuna, prima che l’intervallo si restringesse a 103-104 lei. Gli investitori al dettaglio hanno acquistato il 20% delle azioni offerte.
Citigroup Global Markets Europe AG, Erste Group Bank AG, Jefferies GmbH e Morgan Stanley Europe SE sono stati coordinatori globali congiunti dell’accordo. Banca Comerciale Romana S.A., Barclays Bank Ireland PLC, BofA Securities Europe SA, UBS Europe SE, UniCredit Bank AG e Wood & Company Financial Services, sono stati bookrunner congiunti. Auerbach Grayson, BRD – Groupe Société Générale, S.S.I.F. BT Capital Partners S.A. e S.S.I.F. Swiss Capital S.A. hanno agito in qualità di co-lead manager.
L’IPO ha innescato una “valanga” di interesse nel mercato azionario rumeno, con “migliaia” di nuovi conti aperti, offrendo agli investitori una nuova esposizione alle società quotate a Bucarest e all’economia del paese, ha affermato il presidente della borsa Radu Hanga.
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