Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Tesla: utili Q1 in calo del 24%, pesano le riduzioni dei prezzi
Nella conferenza degli utili di Q1, Elon Musk ha segnalato che Tesla continuerà a tagliare i prezzi dei suoi veicoli elettrici per alimentare la domanda, anche a scapito dei suoi margini di profitto.
I cali dei prezzi sono stati drammatici. Il prezzo base della Model 3 è sceso sotto i $ 40.000 negli Stati Uniti per la prima volta da anni, un taglio di circa $ 7.000 dall’inizio dell’anno. Ciò ha intaccato le entrate dell’azienda.
Il margine operativo di Tesla è stato dell’11,4% nel primo trimestre, in calo rispetto al 16% del trimestre precedente e al 19,2% di un anno fa. La società ha rifiutato di fornire il suo margine lordo automobilistico, una metrica attentamente monitorata, dicendo solo che è diminuito rispetto al quarto trimestre. Il margine lordo automobilistico senza tener conto dei crediti è arrivato al 19%, al di sotto della stima di consenso del 21,8%, ha scritto Wells Fargo in una nota di ricerca.
Nonostante il crollo del primo trimestre, i margini di Tesla sono ancora superiori a quelli di altre case automobilistiche. Nel 2022, General Motors aveva un margine operativo del 6,6%, mentre quello di Ford era solo del 4%.
Le entrate di Tesla sono aumentate del 24% a 23,33 miliardi di dollari nel primo trimestre, quasi in linea con le stime. Ma il profitto, escludendo alcune voci, è sceso a 85 centesimi per azione, leggermente al di sotto della media di 86 centesimi delle stime compilate da Bloomberg. Il free cash flow è crollato al minimo in due anni a $ 441 milioni.
Il Chief Financial Officer Zachary Kirkhorn ha dichiarato che la riduzione dei margini non ha ostacolato i programmi di spesa in conto capitale per aumentare la produzione nei prossimi due anni. Ha aggiunto che l’azienda ha ancora molto spazio prima che la riduzione dei margini diventi qualcosa da affrontare.
Le azioni di Tesla sono scese di oltre il 6% negli ultimi scambi a New York dopo che Musk ha esposto le sue idee. Il titolo è salito del 47% quest’anno.
La riduzione dei prezzi non è di buon auspicio
Se gli ultimi numeri sono qualcosa su cui basarsi, la riduzione dei prezzi non è di buon auspicio.
Gli sconti non sono una novità nel settore automobilistico, ma suonano nuovi per una casa automobilistica che si è a lungo vantata di essere limitata dall’offerta piuttosto che dalla domanda.
Nonostante le riduzioni di prezzo, le consegne sono aumentate solo del 4,5% rispetto al trimestre precedente e le vendite dei modelli S e X a prezzo premium sono crollate. Di conseguenza, il prezzo di vendita medio implicito, esclusi i veicoli in leasing e i crediti regolamentari, è diminuito di circa $ 5.000 per veicolo.
Le consegne sono aumentate di quasi il 37% anno su anno, il che è più incoraggiante. Tuttavia, la crescita non è stata abbastanza veloce da eguagliare la produzione, che è aumentata del 44%.
Musk ha sostenuto di avere buone ragioni per ridurre i prezzi. “Abbiamo ritenuto che spingere per volumi più elevati e una flotta più ampia sia la scelta giusta rispetto a un volume inferiore e un margine più elevato”, ha dichiarato Musk.
Un eccesso di veicoli
Il produttore di veicoli elettrici ha affermato che la produzione di quest’anno soddisferà le indicazioni precedenti per una crescita media annua composta del 50% su più anni e ha affermato che la società è sulla buona strada per consegnare circa 1,8 milioni di veicoli quest’anno.
Tesla ha prodotto 440.808 auto e consegnato 422.875 veicoli nel primo trimestre, con un conseguente stock in eccesso di circa 18.000. Musk ha cercato di alleviare le preoccupazioni su questo eccesso, dicendo agli analisti che gli ordini stanno superando la produzione.
Questo è il quarto trimestre consecutivo in cui Tesla ha prodotto più veicoli di quanti ne abbia consegnati. Cumulativamente, l’eccesso ammonta a quasi 78.000 veicoli.
Il conseguente inventario gonfio ha invertito il ciclo di conversione in contanti favorevole di Tesla. Questo era diventato negativo all’inizio del 2021, il che significa che Tesla veniva finanziata in parte dai suoi fornitori. In questo trimestre, quella misura è tornata in territorio positivo, alimentando un grande vento contrario al capitale circolante e spingendo il flusso di cassa libero al livello più basso in quasi tre anni.
Finora, le riduzioni dei prezzi non hanno stimolato un aumento delle vendite e l’inventario ha continuato a crescere. Come Tesla stessa ha indicato, la rivoluzione dei veicoli elettrici richiede un modello ancora più economico per le masse ma che sia comunque molto redditizio.
Le ultime sul Cybertruck
La produzione del tanto atteso pickup elettrico Cybertruck di Tesla dovrebbe iniziare entro la fine dell’anno nel suo stabilimento in Texas, con un “evento di consegna” già nel terzo trimestre.
La società sta anche facendo progressi sulla sua piattaforma di veicoli di nuova generazione. Quei futuri modelli di prodotto saranno svelati in una “data successiva”, ha dichiarato il capo del design dell’azienda, Franz von Holzhausen, durante un evento il mese scorso.
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