Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Il Canada Taglia di Nuovo i Tassi: La Fed Dovrebbe Seguire il Suo Esempio?
La Bank of Canada (BOC) ha tagliato i tassi d’interesse per la seconda volta quest’anno. Questo decisione arriva in un momento in cui l’inflazione canadese è scesa al 2,7% a giugno, rispetto al mese precedente. Questo taglio di un quarto di punto percentuale ha portato il tasso di interesse di riferimento al 4,5%, segnando un cambio di rotta importante per l’economia canadese e sollevando interrogativi su cosa dovrebbe fare la Federal Reserve.
Perché il Canada Taglia i Tassi?
I funzionari della BOC hanno evidenziato una preoccupazione crescente per il mercato del lavoro e la spesa dei consumatori. “Con il nostro obiettivo di inflazione in vista e un’eccesso di offerta nell’economia, i rischi al ribasso stanno assumendo un peso maggiore nelle nostre deliberazioni di politica monetaria,” ha dichiarato il Governatore Tiff Macklem.
Il tasso di disoccupazione in Canada è salito al 6,4%, superando i livelli pre-pandemia. La crescita dell’occupazione sta rallentando e le persone impiegano più tempo a trovare un lavoro. La spesa delle famiglie, inclusi gli acquisti di beni di consumo e abitazioni, è stata debole. Questa situazione ha spinto la BOC a muoversi rapidamente per evitare che l’economia si deteriori ulteriormente.
La Situazione negli Stati Uniti
Anche negli Stati Uniti ci sono segnali preoccupanti. Alcuni economisti statunitensi sostengono che la Fede dovrebbe agire in modo altrettanto aggressivo, tagliando i tassi d’interesse alla prossima riunione. Il mercato del lavoro degli Stati Uniti potrebbe rapidamente deteriorarsi, un’argomentazione a favore di un’azione immediata.
Gli ultimi rapporti sull’occupazione negli Stati Uniti mostrano un rallentamento della crescita dei posti di lavoro. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,1% a giugno 2024, il livello più alto da novembre 2021. La crescita lenta e l’aumento della disoccupazione sono segnali che potrebbero spingere la Fed a considerare un taglio dei tassi per prevenire una recessione.
Perché la Fed Dovrebbe Tagliare i Tassi?
Per anni, l’economia statunitense ha mostrato una forza persistente, suggerendo che la Fed non stesse facendo abbastanza per rallentarla. Ma adesso gli effetti delle politiche della Fed sono visibili. Le famiglie più ricche continuano a spendere grazie ai prezzi elevati degli asset e ai mutui rifinanziati a tassi storicamente bassi. Ma il resto della popolazione ha esaurito i risparmi accumulati durante la pandemia e sente l’impatto dei tassi più alti su carte di credito e prestiti auto. La costruzione di nuove abitazioni ha rallentato e l’impulso degli investimenti dell’amministrazione Biden sta svanendo.
Una crescita più lenta significa meno posti di lavoro. Il sondaggio sull’occupazione delle famiglie mostra solo 195.000 posti di lavoro aggiunti negli ultimi 12 mesi. Il rapporto tra posti di lavoro vacanti e lavoratori disoccupati è tornato ai livelli pre-pandemia.
Le pressioni inflazionistiche si sono notevolmente ridotte. L’indice preferito della Fed per la misurazione dell’inflazione, il deflatore del consumo personale, è aumentato del 2,6% a maggio rispetto all’anno precedente, non lontano dall’obiettivo del 2% della Fed. Anche i salari stanno crescendo a un ritmo più moderato rispetto al picco del 2022.
Perché la Fed sta Aspettando?
Ci sono tre ragioni principali per cui la Fed potrebbe esitare a tagliare i tassi. Primo, non vuole essere ingannata da un moderazione temporanea dell’inflazione. Secondo, il presidente Jerome Powell potrebbe voler costruire un consenso più ampio prima di agire. Terzo, i funzionari della Fed non sembrano particolarmente preoccupati dal rischio che il tasso di disoccupazione possa presto superare la soglia di 0,5 punti percentuali identificata dalla Sahm Rule come segnale di recessione.
Il Rischio di Non Agire
La situazione economica in Canada e negli Stati Uniti presenta similitudini preoccupanti. Entrambi i paesi stanno affrontando un rallentamento della crescita e un aumento della disoccupazione, con l’inflazione che sembra sotto controllo. La Banca del Canada ha già agito per prevenire un deterioramento economico ulteriore, e alcuni esperti ritengono che la Federal Reserve dovrebbe fare lo stesso.
Storicamente, il mercato del lavoro in deterioramento genera un ciclo di feedback auto-rinforzante. Quando i lavori diventano più difficili da trovare, le famiglie riducono la spesa, l’economia si indebolisce e le imprese riducono gli investimenti, il che porta a licenziamenti e ulteriori riduzioni della spesa. Questo è il motivo per cui la disoccupazione, dopo aver superato la soglia dello 0,5%, è sempre aumentata molto di più. Rimandare il taglio dei tassi potrebbe solo aumentare il rischio di recessione.
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