Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Borse in calo dopo i commenti da falco di Powell
Il presidente Powell ha affermato che è probabile che la Federal Reserve alzi i tassi di interesse più in alto e potenzialmente più velocemente di quanto previsto in precedenza, una posizione inaspettatamente aggressiva dopo la riduzione del ritmo degli aumenti del mese scorso. I commenti da falco di Powell, arrivati martedì durante la sua testimonianza davanti al Congresso, hanno aperto la porta a un aumento di mezzo punto percentuale alla prossima riunione e fatto scendere i listini azionari. Le possibilità di un aumento di 50 punti base aumenteranno se i prossimi rapporti su posti di lavoro e inflazione mostreranno che gli aumenti dei tassi hanno fatto poco per raffreddare l’economia.
“Gli ultimi dati economici sono stati più forti del previsto, il che suggerisce che il livello finale dei tassi di interesse sarà probabilmente più alto di quanto previsto in precedenza“, ha detto Powell al Senate Banking Committee. “Se la totalità dei dati dovesse indicare che è giustificato un inasprimento più rapido, saremmo pronti ad aumentare il ritmo degli aumenti dei tassi”. Le buste paga sono aumentate di oltre 1 milione nei tre mesi fino a gennaio e i recenti dati sui consumi e sull’inflazione indicano persistenti pressioni sui prezzi.
Dopo i commenti da falco di Powell, i rendimenti obbligazionari a breve termine sono aumentati, le azioni sono diminuite e il dollaro ha esteso i guadagni. I trader hanno scommesso che la Fed alzerà i tassi di mezzo punto alla prossima riunione alla fine di questo mese, invece di continuare con il ritmo preso all’ultima riunione. Ora vedono i tassi raggiungere un picco vicino al 5,6% quest’anno, rispetto a circa il 5,5% di ieri.
Abbassare l’inflazione senza causare una recessione
“Sebbene l’inflazione si sia attenuata negli ultimi mesi, il processo per riportare l’inflazione al 2% ha ancora molta strada da fare ed è probabile che sia accidentato“, ha affermato Powell.
“Abbiamo altri due o tre rapporti molto importanti da analizzare prima della riunione del FOMC”, ha detto ai legislatori. “Questi saranno molto importanti nella nostra valutazione”.
Powell si è recato martedì a Capitol Hill per il primo dei due giorni di testimonianza semestrale sulla politica monetaria, la sua prima apparizione davanti al Congresso da giugno. Oggi testimonierà davanti alla commissione per i servizi finanziari della Camera.
I Democratici al Senato diffidano del rapido aumento dei tassi di interesse, mentre i Repubblicani incolpano il presidente Joe Biden di aver stimolato eccessivamente l’economia e hanno esortato Powell a continuare la lotta all’inflazione.
La democratica Elizabeth Warren ha avvertito che ulteriori aumenti dei tassi porteranno a milioni di perdite di posti di lavoro, secondo le stesse proiezioni della Fed, ma potrebbero fare poco per sedare l’inflazione, che è guidata da altri fattori come i vincoli di offerta.
Il leader della Fed sta affrontando i legislatori che stanno già facendo il conto alla rovescia per le elezioni presidenziali del 2024, il cui esito potrebbe dipendere dalla capacità di Powell di riportare l’inflazione verso l’obiettivo del 2% senza causare una recessione.
Nuove proiezioni economiche in arrivo
A dicembre, i funzionari hanno stimato che i tassi raggiungeranno il 5,1% quest’anno, secondo le loro previsioni mediane, ma molti hanno affermato che una serie di forti rapporti economici potrebbe significare che i tassi devono salire ancora più in alto.
Powell ha chiarito martedì che le previsioni probabilmente aumenteranno quando i funzionari presenteranno le nuove proiezioni questo mese e ha affermato che la Fed sarebbe pronta a tornare a un aumento dei tassi maggiore alla prossima riunione se i dati lo giustificassero.
A seguito delle osservazioni di Powell, alcuni economisti hanno aumentato le loro aspettative su quanto aggressivamente si muoverà la Fed quando si riunirà tra due settimane e su quanto in alto dovranno arrivare i tassi per raffreddare l’inflazione.
L’inflazione rimane ostinatamente alta
Sebbene l’inflazione sia diminuita dall’ultima volta che Powell ha testimoniato davanti al Congresso, è ancora ben al di sopra dell’obiettivo della Fed. L’indice della spesa per consumi personali, l’indicatore dei prezzi preferito dalla Fed, è aumentato del 5,4% nei 12 mesi fino a gennaio.
“L’ampiezza dell’inversione insieme alle revisioni del trimestre precedente suggerisce che le pressioni inflazionistiche sono più elevate del previsto al momento della nostra precedente riunione”, ha affermato Powell.
Il mercato del lavoro, che Powell per mesi ha affermato essere estremamente teso e sbilanciato, deve ancora cedere davanti ai costi di indebitamento più elevati. Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,4% a gennaio, il più basso in oltre cinquant’anni.
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