Il prezzo di un’azione è la sintesi di quello che il mercato si aspetta sui redditi dell’azienda considerando i tassi d’interesse attuali e futuri. Il prezzo di un’azione è determinato da domanda e offerta. La domanda per un’azione è guidata da quattro fattori principali: profitti, condizioni economiche, aspettative ed emozioni. I prezzi delle azioni di solito aumentano quando tutti e quattro i fattori sono positivi e scendono quando sono negativi. La volatilità dei prezzi delle azioni dipende dal cambiamento di questi fattori.

I profitti delle aziende

Le società quotate in borsa in genere riportano gli utili circa tre settimane dopo la fine di ogni trimestre. Gli investitori puniscono le azioni delle società che non riescono a soddisfare le proprie proiezioni o le stime di consenso degli analisti. La reazione al ribasso può spesso essere dura.

I mercati possono tagliare i prezzi delle azioni della metà o più quando le aziende non sono all’altezza delle aspettative, anche di pochi punti percentuali. Il prezzo di un’azione aumenta generalmente quando la società soddisfa o supera le stime sugli earnings. Gli investitori sono spesso disposti a pagare un premio per le società che possono dimostrare una crescita degli utili e un flusso di cassa superiori alla media.

Le condizioni economiche

I fattori economici che guidano i prezzi delle azioni includono i tassi d’interesse, la disoccupazione e le fluttuazioni valutarie. Generalmente, le aziende investono di più quando i tassi d’interesse sono bassi. Questo porta a un aumento dell’occupazione e dell’offerta di lavoro. I salari più alti fanno aumentare i consumi e di conseguenza crescono anche gli utili delle aziende. Quest’ultime tendono a produrre di più per venire incontro alla domanda.

Tassi più alti significano costi di finanziamento più elevati per individui e imprese, che sono costretti a ridurre le spese non essenziali. Le imprese riducono il personale e altre spese operative. L’aumento della disoccupazione porta a un ulteriore calo delle entrate e dei profitti per le aziende e i prezzi delle azioni ne risentono.

Le aspettative degli investitori

I mercati azionari tendono a guardare avanti di sei mesi o più. Ecco perché I prezzi delle azioni riflettono le aspettative su tutto, dai ricavi e i profitti ai risultati elettorali.

Le aziende di solito forniscono alcune indicazioni sulle loro aspettative per i prossimi trimestri. Gli analisti utilizzano queste informazioni per pubblicare una guida sugli utili previsti.

I prezzi delle azioni tengono conto anche delle aspettative sulle economie globali, perché molte aziende fanno affidamento sui mercati esteri per guidare la crescita dei ricavi.

L’emotività

Anche le emozioni umane, come la paura e l’avidità, influenzano i prezzi delle azioni. Una voce infondata su un rallentamento delle entrate potrebbe portare a una forte svendita delle azioni di una società, proprio come la speculazione su un allentamento monetario può portare a un rally euforico.

Queste forti oscillazioni dei prezzi di solito non hanno nulla a che fare con i fondamentali di singoli titoli o addirittura di interi settori. Gli investitori esperti ignorano questi periodici capricci del mercato perché sanno che i fondamentali aziendali sottostanti determinano le tendenze dei prezzi a lungo termine.