Quando l’inflazione non molla: cosa cambia per tassi e mercati
USA – Prezzi alla produzione che accelerano, ciclo che rallenta a macchia di leopardo Negli Stati Uniti il dato che ha dominato la settimana è stato il PPI, perché ha rimesso tensione sul tema “quanto è davvero finita l’inflazione”. L’indice headline sale +2,9% a/a contro
Il nuovo equilibrio dei mercati: meno crescita, inflazione più lenta a scendere
USA – Crescita sotto attese, inflazione che non collabora Negli Stati Uniti la settimana mette insieme due segnali che complicano la vita alla Fed. La crescita rallenta più del previsto: il PIL del Q4 sale +1,4% annualizzato contro attese +2,5%, e lo shutdown viene stimato
Repricing dei tassi: cosa cambia davvero questa settimana
USA – Inflazione che scende, lavoro che regge: ecco perché i tagli tornano credibili Negli Stati Uniti il dato chiave della settimana è stato il CPI, perché ha tolto pressione alla Fed senza dare l’idea di un’economia che si sta rompendo. L’inflazione headline rallenta al
Sotto la superficie dei mercati: cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Il lavoro si svuota sotto la superficie Negli Stati Uniti il messaggio della settimana arriva tutto dal mercato del lavoro, ed è meno rassicurante di quanto sembri in headline. I JOLTS di dicembre scendono a 6,54 milioni di posizioni aperte, ben sotto
Mercati sotto la superficie: cosa raccontano davvero i dati
🇺🇸 USA – Fed ferma, dati misti e dollaro che torna a rafforzarsi Negli Stati Uniti il quadro si chiarisce ma non diventa più semplice. Il FOMC ha lasciato i tassi invariati nel range 3,5%–3,75%, con una decisione tutt’altro che unanime (10 voti contro 2),
Un rallentamento che non fa rumore: cosa sta succedendo davvero ai mercati
USA – Rallenta il ciclo, non il sistema Negli Stati Uniti il rallentamento è ormai evidente, ma continua a prendere una forma molto diversa da quella tipica delle fasi pre-recessive. Il mercato del lavoro resta il punto di tenuta del ciclo. Le nuove richieste di sussidi si
Inflazione nel Regno Unito al massimo degli ultimi 40 anni
L’inflazione nel Regno Unito è salita al massimo degli ultimi quattro decenni a maggio, dopo ampi aumenti del costo di qualsiasi cosa. Il tasso è accelerato al 9,1%, dal 9% del mese prima.
I prezzi al dettaglio sono saliti più del previsto all’11,7% e si sono registrati anche maggiori segnali di aumento delle pressioni inflazionistiche a livello della vendita all’ingrosso, con il maggiore aumento in assoluto dei costi delle materie prime.
I dati sottolineano ancora l’entità della crisi inflazionistica che sta affrontando il Regno Unito. Le cose peggioreranno entro la fine dell’anno, quando si verificherà l’aumento del tetto massimo sulle bollette energetiche. La Bank of England prevede che l’inflazione nel Regno Unito salirà oltre l’11% a ottobre.
La lettura headline di maggio è stata guidata dall’aumento dei prezzi dei prodotti alimentari e delle bevande analcoliche. Anche l’aumento dei prezzi di elettricità, gas, carburanti e auto usate ha contribuito in modo determinante.
Il costo delle merci in uscita dalle fabbriche è aumentato del 15,7% rispetto a un anno fa, un punto percentuale più alto del previsto e il massimo dal 1977.
I prezzi delle materie prime sono aumentati del 22,1%, al massimo da quando è iniziata la raccolta dei dati nel 1985.
La crisi del costo della vita in UK
Circa il 60% degli adulti dichiara di spendere meno per articoli non essenziali in risposta all’aumento dei costi.
Il governo ha intrapreso azioni mirate per aiutare le famiglie ad affrontare l’aumento del costo della vita. Secondo il cancelliere Rishi Sunak, la politica fiscale non si aggiungerà alle pressioni inflazionistiche ma sarà parte della soluzione.
I consumatori stanno vedendo i loro redditi contrarsi al ritmo più rapido degli ultimi due decenni. Se aggiustati all’inflazione, i guadagni medi esclusi i bonus sono stati inferiori del 3,4% ad aprile rispetto a un anno prima, il calo più grande dall’inizio dei record moderni nel 2001. Il calo medio nei tre mesi fino ad aprile è stato del 2,2%, il massimo dal 2011.
Sebbene Johnson abbia introdotto un pacchetto di misure per aiutare a compensare parte dell’aumento delle bollette energetiche, ha affermato che aumentare la retribuzione per compensare l’erosione dei redditi causata dall’inflazione non è un’opzione.
Nel frattempo, la BOE si aggiunge al dolore di molte famiglie aumentando i tassi a un ritmo senza precedenti. I responsabili politici hanno già annunciato cinque rialzi consecutivi e i mercati prevedono che i tassi supereranno il 3% entro la fine dell’anno.
L’eredità della Brexit
Secondo molte banche d’investimento, l’inflazione nel Regno Unito rimarrà più alta del normale a causa dei controlli sull’immigrazione e dell’interruzione della catena di approvvigionamento. L’opinione degli esperti è che, nonostante la Brexit non sia la causa della crisi del costo della vita, renderà la risoluzione dell’inflazione più difficile che altrove.
E’ difficile determinare in che misura i problemi economici del Regno Unito siano causati dalla pandemia o dalle conseguenze della Brexit. Secondo un rapporto della London School of Economics, le barriere commerciali hanno determinato un aumento del 6% dei prezzi dei generi alimentari nel Regno Unito.
Sostituire l’accesso al mercato unico dell’UE con manodopera e beni provenienti da altri paesi rimane una sfida per il governo, che ha lottato per fare progressi negli accordi commerciali.
Mentre il Regno Unito ha firmato il suo primo accordo con uno stato americano il mese scorso, l’approccio frammentario mostra che i colloqui non stanno andando avanti.
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