Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
La risposta della Russia al price cap del G7
La Russia ha fornito la sua risposta al price cap del G7, firmando un decreto che vieta la fornitura di greggio e prodotti petroliferi dal 1° febbraio per cinque mesi alle nazioni che vi aderiscono.
Le maggiori potenze del G7, l’Unione Europea e l’Australia hanno concordato questo mese un prezzo massimo di 60 dollari al barile per il greggio russo trasportato via mare. Il tetto massimo è vicino al prezzo attuale di mercato del petrolio russo, ma è ben al di sotto del prezzo a cui la Russia è stata in grado di vendere il suo greggio quest’anno.
“Sono vietate le consegne di petrolio e prodotti petroliferi russi a soggetti e privati stranieri, a condizione che nei contratti di tali forniture sia previsto direttamente o indirettamente l’utilizzo di un meccanismo di fissazione del prezzo massimo”, si legge nel decreto, riferendosi in particolare agli Stati Uniti e altri Stati esteri che hanno imposto il price cap. “Il divieto stabilito si applica a tutte le fasi della fornitura fino all’acquirente finale”. Il decreto include una clausola che consente a Putin di annullare il divieto in casi speciali.
Le linee guida generali evitano misure estreme che il mercato temeva avrebbero ulteriormente sconvolto il commercio, come la designazione di un prezzo minimo per il suo greggio o il divieto a determinati paesi di acquistare petrolio russo.
Gli effetti del price cap
La Russia è il secondo più grande esportatore di petrolio al mondo dopo l’Arabia Saudita e quindi un’interruzione delle sue vendite potrebbe avere gravi conseguenze per le forniture energetiche globali.
Il limite di prezzo significa che chiunque desideri accedere a una serie di servizi occidentali, come l’assicurazione, ora può farlo solo se paga $ 60 o meno. La mossa ha lo scopo di ridurre le entrate che il Cremlino sta usando per finanziare la guerra in Ucraina e allo stesso tempo mantenere i flussi di greggio nel mercato globale.
La scorsa settimana Putin ha affermato che l’attuale soglia non causerà perdite per l’economia, il bilancio o l’industria energetica della Russia poiché la nazione sta attualmente vendendo il suo greggio a livelli simili. Detto questo, il grado Urals di punta della nazione viene scambiato ben al di sotto dei benchmark internazionali.
La produzione di petrolio della Russia potrebbe diminuire di 500.000-700.000 barili al giorno all’inizio del prossimo anno, pari a circa il 5-6% dell’attuale produzione nazionale, secondo quanto dichiarato dal vice primo ministro Alexander Novak.
“Cercheremo di trovare un terreno comune con le nostre controparti per prevenire tali rischi”, ha detto Novak. “Ma in questo momento preferiamo correre il rischio di un taglio della produzione piuttosto che attenerci alla politica di vendita in linea con il tetto massimo”.
La produzione giornaliera della Russia è stata in media di 10,9 milioni di barili il mese scorso, la più alta in otto mesi, mentre quella per l’intero anno probabilmente arriverà fino a 535 milioni di tonnellate.
La Russia lascia aperte le sue opzioni per una risposta più dura al price cap
A prima vista, la risposta della Russia al price cap del G-7 sul prezzo del petrolio russo sembrava in linea con i suoi precedenti impegni e non ha fatto nulla per interrompere l’offerta globale di greggio. Ma il Cremlino ha lasciato spazio a una presa di posizione più dura.
Il decreto si applica ai contratti di fornitura che utilizzano “direttamente o indirettamente” il meccanismo, un linguaggio che può essere interpretato in modo ampio. Si applica anche agli accordi esistenti, se contengono riferimenti al tetto, secondo il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov.
Putin ha ordinato al suo gabinetto dei ministri di preparare atti legali volti ad attuare il divieto e di stabilire la procedura di monitoraggio dell’attuazione.
Dato che la restrizione sulle esportazioni di greggio russo inizierà il 1° febbraio e la pausa delle vacanze invernali della Russia durerà fino al 9 gennaio, il governo ha alcune settimane per prendere in considerazione ulteriori misure di ritorsione. Il gabinetto dei ministri dovrà anche determinare una data per l’inizio del divieto dei prodotti petroliferi e l’elenco di tali prodotti.
La Russia osserverà gli sviluppi del mercato petrolifero globale nel primo trimestre del 2023 per vedere l’impatto del tetto massimo prima di decidere se adottare ulteriori misure di ritorsione, come un prezzo minimo.
L’impatto sul bilancio della Russia
Qualunque cosa decida di fare, per avere un impatto la Russia potrebbe dover soppesare il taglio della propria produzione rispetto al potenziale di entrate extra derivanti dall’aumento dei prezzi.
La risposta della Russia al price cap e al divieto delle importazioni sarà in gran parte simbolica, in mezzo alla sua dipendenza dai petrodollari per finanziare le importazioni e quindi tenere sotto controllo l’inflazione.
Tagliare la produzione di greggio della nazione potrebbe rendere il sistema fiscale russo molto più fragile. Nel 2023, le entrate del petrolio e del gas dovrebbero raggiungere circa un terzo delle entrate del bilancio russo.
Il ministro delle finanze Anton Siluanov ha dichiarato che il deficit di bilancio della Russia potrebbe essere più ampio del previsto 2% del PIL nel 2023, con il tetto del prezzo del petrolio che comprime i proventi delle esportazioni.
Vale anche la pena ricordare che le compagnie di navigazione e commerciali devono già affrontare molti problemi per spedire petrolio russo a causa delle sanzioni occidentali e ci sono già stati segnali di un impatto sulle esportazioni della nazione.
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