La prima crisi finanziaria globale “moderna”
Anche se non molto conosciuta, la crisi del 1772-73 è stata senza dubbio la prima crisi finanziaria globale “moderna” in termini di percorsi di contagio finanziario e di ruolo che vi hanno giocato il credito del settore privato e i prodotti finanziari. Nonostante sia avvenuta
In che modo il dollaro influenza l’economia globale?
Il dollaro USA non è solo la valuta di riserva globale, ma anche una variabile chiave che influenza l’economia globale. Per rappresentare il meccanismo attraverso il quale il dollaro americano governa la produzione e il commercio di tutto il mondo, gli economisti della Fed di
Il controllo della curva dei rendimenti della Fed durante la Seconda Guerra Mondiale
Nella prima metà degli anni quaranta la Fed cercò di controllare la forma della curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro. Il programma di controllo della curva dei rendimenti della Fed offre due grandi lezioni: Durante la seconda guerra mondiale il FOMC ha cercato di
L’impatto del ciclo di inasprimento della Fed sulle banche
Le turbolenze di quest’anno hanno evidenziato l’importanza di comprendere la distribuzione e la composizione dei finanziamenti bancari. Il ciclo di inasprimento della politica monetaria della Fed ha influenzato molto la struttura del finanziamento delle banche. In particolare, il sistema bancario ha registrato un notevole calo
Quanto è difficile misurare l’inflazione?
Con i prezzi in rapido aumento dopo la pandemia di Covid, raramente i dati sull’inflazione sono stati così presenti nel dibattito pubblico come negli ultimi anni. Le stime dell’inflazione per un dato mese possono cambiare sostanzialmente man mano che vengono rilasciati i dati successivi. Ad
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 38
Nonostante per mesi sia stato detto che la Fed voleva mantenere i tassi “più alti più a lungo” e che una “pausa” non avrebbe rappresentato l’inizio di un ciclo di tagli dei tassi, i mercati lo hanno ignorato fino alla scorsa settimana. I rendimenti reali,
L’accordo UE sull’embargo del petrolio russo
I leader dell’UE hanno trovato l’accordo sull’embargo del petrolio russo. Nell’ultimo round di sanzioni alla Russia, i responsabili politici dell’Unione Europea hanno deciso di perseguire il divieto della maggior parte delle importazioni. La decisione sta aiutando il petrolio a dirigersi verso la più lunga serie di guadagni mensili in più di un decennio. Il Brent ha raggiunto il massimo in due mesi, raggiungendo i 123 dollari al barile.
La mossa dell’UE è stata concordata durante un vertice dei leader a Bruxelles dopo che i membri hanno accolto le obiezioni dell’Ungheria, che aveva bloccato l’embargo. In base all’accordo, il paese continuerà a ricevere petrolio russo tramite oleodotto.
Le forniture marittime rappresentano circa i due terzi delle importazioni di petrolio russe. Una volta in vigore, la misura costerà a Putin fino a 10 miliardi di dollari all’anno in mancati ricavi dalle esportazioni. Questo perché il divieto costringerebbe la Russia a vendere il suo greggio a un prezzo discount in Asia, dove sta già passando di mano a circa 34 dollari al barile in meno rispetto al prezzo dei future sul Brent. Le perdite sarebbero una piccola parte dei 270 miliardi di dollari che il governo russo prevede per le esportazioni di energia quest’anno.
Le altre sanzioni incluse nell’accordo UE
Altre misure nel pacchetto di sanzioni dell’UE includono:
- eliminare altre tre banche russe dal sistema di pagamenti internazionali SWIFT, inclusa la più grande banca russa Sberbank;
- vietare la capacità di fornire servizi di consulenza alle società russe e il commercio di una serie di prodotti chimici;
- sanzionare Alina Kabaeva, ex ginnasta olimpica “strettamente associata” a Putin e il patriarca Kirill, che guida la Chiesa ortodossa russa ed è stato un accanito sostenitore del presidente russo e della guerra in Ucraina;
- sanzionare dozzine di militari ritenuti responsabili di crimini di guerra, nonché società che forniscono attrezzature, forniture e servizi alle forze armate russe.
La domanda di petrolio cinese
In Cina, ci sono ulteriori segnali di allentamento dei lockdown. Shanghai consentirà alle persone nelle aree ritenute a basso rischio Covid-19 di lasciare i complessi abitativi. Ciò dovrebbe aumentare la mobilità e la domanda di petrolio. Tuttavia, dobbiamo essere consapevoli del fatto che potremmo sicuramente vedere ulteriori lockdown nel corso dell’anno, dato che la Cina continua a perseguire la sua politica “Covid Zero”.
Mentre l’UE ha raggiunto l’accordo sull’embargo, un volume record di petrolio russo è a bordo delle petroliere, con quantità senza precedenti dirette verso India e Cina. Secondo Kpler, la scorsa settimana erano in transito tra i 74 e i 79 milioni di barili di petrolio dalla Russia, più del doppio dei 27 milioni prima dell’invasione dell’Ucraina. L’Asia ha superato l’Europa come maggiore acquirente per la prima volta il mese scorso e questa situazione è destinata ad aumentare.
La backwardation del petrolio
Il mercato petrolifero è in forte backwardation, una situazione caratterizzata da prezzi a breve termine più alti rispetto ai contratti future a più lunga scadenza. Il prompt spread del Brent, ovvero la differenza tra i suoi due contratti più vicini, è arrivato a $ 3,97 al barile, rispetto ai $ 2,20 di fine aprile.
Con un incontro dell’OPEC+ previsto questa settimana, l’Arabia Saudita dovrebbe aumentare i suoi prezzi ufficiali. Saudi Aramco potrebbe aumentare Arab Light per le vendite in Asia il mese prossimo di $ 1,50 al barile.
ARTICOLI CORRELATI
Il rilascio delle riserve di petrolio non limiterà i rischi al rialzo
Caro carburante: la crisi del Diesel
Russia fuori dallo SWIFT: è davvero isolata dal sistema finanziario?