Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
La Bank of Canada aumenta i tassi a sorpresa dopo la pausa di gennaio
La Bank of Canada ha aumentato i tassi d’interesse a sorpresa, affermando che l’economia si sta surriscaldando. I politici guidati dal governatore Tiff Macklem hanno portato il tasso di riferimento al 4,75%, il livello più alto dal 2001. La mossa era prevista solo da un economista su cinque. I mercati avevano scontato una probabilità di circa il 50% di un aumento a questa riunione.
Dopo aver dichiarato una pausa a gennaio, la Bank of Canada ha riavviato la sua campagna di inasprimento e avvertito che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti dei tassi. Ciò suggerisce che i funzionari sono preoccupati che lo slancio economico non rallenti abbastanza da raffreddare le pressioni sui prezzi. “Nel complesso, l’eccesso di domanda nell’economia sembra essere più persistente del previsto”, ha affermato la BoC.
Nella dichiarazione si legge che la politica monetaria non è stata sufficientemente restrittiva per portare l’offerta e la domanda in equilibrio e riportare l’inflazione in modo sostenibile all’obiettivo del 2%. Tra le prove di questa affermazione ci sono una crescita della produzione del primo trimestre più forte del previsto, un aumento dell’inflazione e un rimbalzo dell’attività del mercato immobiliare.
Dopo l’aumento a sorpresa della Bank of Canada, il rendimento delle obbligazioni canadesi a due anni è salito di oltre 20 punti base al 4,59%, un livello visto l’ultima volta nel 2007. Il dollaro canadese è balzato dello 0,6%.
Nessuna guida sul percorso futuro dei tassi
La dichiarazione di mercoledì non ha incluso commenti sul percorso futuro dei tassi. I funzionari hanno affermato di voler esaminare l’evoluzione della domanda in eccesso, delle aspettative di inflazione, della crescita dei salari e del comportamento dei prezzi per decidere le prossime mosse.
Prima che i politici si riuniscano per la loro prossima decisione il 12 luglio, avranno visto altri due rapporti sui posti di lavoro, un’altra lettura dell’inflazione, il prodotto interno lordo di aprile e una stima per la produzione di maggio, oltre ai sondaggi della banca centrale sulle aspettative dei consumatori e delle imprese.
Gli operatori nel mercato degli swap overnight hanno aumentato le loro scommesse per un ulteriore inasprimento della Bank of Canada. Un altro aumento di 25 punti base è ora pienamente prezzato entro settembre.
I funzionari della Bank of Canada hanno indicato le elevate misure mobili a tre mesi delle pressioni sui prezzi sottostanti come uno dei motivi principali dell’aumento a sorpresa.
L’aumento a sorpresa della Bank of Canada rivela la sfida delle banche centrali per trovare il tasso terminale
La decisione della Bank of Canada di riprendere ad aumentare i tassi di interesse ha sottolineato il difficile compito affrontato dalle banche centrali mentre cercano di rallentare l’attività economica e contenere l’inflazione.
La banca centrale ha affermato che l’economia sta diventando troppo calda per riportare l’inflazione al suo obiettivo del 2%. Ma la situazione del Canada non è unica e potrebbe accadere che altre banche centrali, inclusa la Federal Reserve, debbano spingere i tassi a livelli ancora più restrittivi. I tassi sono probabilmente più alti in Canada di quanto precedentemente ritenuto necessario dalla maggior parte degli osservatori e dalla banca stessa.
Di solito negli Stati Uniti non importa a nessuno di quello che succede in Canada. Ma in questo caso, le persone stanno accettando il messaggio che forse le banche centrali non sono così vicine alla fine del loro ciclo di inasprimento. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 2 anni è balzato fino al 4,6%. I trader hanno scontato un aumento della Fed entro luglio.
Il presidente della Fed Jerome Powell e i suoi funzionari, che ora sono in un periodo di blackout prima della decisione della prossima settimana, sembrano intenzionati a saltare un aumento dei tassi.
L’aumento della Bank of Canada segue una mossa a sorpresa di 25 punti base martedì da parte della Reserve Bank of Australia.
L’economia canadese si sta dimostrando resistente ai tassi più elevati
L’economia canadese ha resistito meglio del previsto all’aumento dei costi di indebitamento. All’inizio di quest’anno, l’opinione comune era che le famiglie fortemente indebitate del Canada avrebbero rapidamente ridotto la spesa assorbendo tassi più elevati, causando un rallentamento dell’economia prima di altre nazioni che non sono così esposte ai prezzi delle case gonfiati e al debito ipotecario.
La Bank of Canada è stata la prima e unica banca centrale del G7 a mettere in pausa il suo ciclo di rialzi. Guardando i dati attuali, la mossa di gennaio sembra essere stata prematura.
L’economia canadese è cresciuta a un ritmo annualizzato del 3,1% nel primo trimestre, mentre i datori di lavoro hanno aggiunto 344.000 posti di lavoro in sei mesi e la spesa dei consumatori è stata stabile.
Sebbene sia difficile individuare la causa principale della sorprendente resilienza del paese, vi è un crescente consenso sul fatto che le autorità fiscali abbiano lavorato per scopi incrociati con la Bank of Canada. Quasi il 70% degli economisti intervistati afferma che i generosi programmi di spesa del primo ministro Justin Trudeau e gli obiettivi ampliati per l’immigrazione hanno contribuito alla necessità di tassi di interesse più elevati in questo ciclo.
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