Quando l’inflazione non molla: cosa cambia per tassi e mercati
USA – Prezzi alla produzione che accelerano, ciclo che rallenta a macchia di leopardo Negli Stati Uniti il dato che ha dominato la settimana è stato il PPI, perché ha rimesso tensione sul tema “quanto è davvero finita l’inflazione”. L’indice headline sale +2,9% a/a contro
Il nuovo equilibrio dei mercati: meno crescita, inflazione più lenta a scendere
USA – Crescita sotto attese, inflazione che non collabora Negli Stati Uniti la settimana mette insieme due segnali che complicano la vita alla Fed. La crescita rallenta più del previsto: il PIL del Q4 sale +1,4% annualizzato contro attese +2,5%, e lo shutdown viene stimato
Repricing dei tassi: cosa cambia davvero questa settimana
USA – Inflazione che scende, lavoro che regge: ecco perché i tagli tornano credibili Negli Stati Uniti il dato chiave della settimana è stato il CPI, perché ha tolto pressione alla Fed senza dare l’idea di un’economia che si sta rompendo. L’inflazione headline rallenta al
Sotto la superficie dei mercati: cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Il lavoro si svuota sotto la superficie Negli Stati Uniti il messaggio della settimana arriva tutto dal mercato del lavoro, ed è meno rassicurante di quanto sembri in headline. I JOLTS di dicembre scendono a 6,54 milioni di posizioni aperte, ben sotto
Mercati sotto la superficie: cosa raccontano davvero i dati
🇺🇸 USA – Fed ferma, dati misti e dollaro che torna a rafforzarsi Negli Stati Uniti il quadro si chiarisce ma non diventa più semplice. Il FOMC ha lasciato i tassi invariati nel range 3,5%–3,75%, con una decisione tutt’altro che unanime (10 voti contro 2),
Un rallentamento che non fa rumore: cosa sta succedendo davvero ai mercati
USA – Rallenta il ciclo, non il sistema Negli Stati Uniti il rallentamento è ormai evidente, ma continua a prendere una forma molto diversa da quella tipica delle fasi pre-recessive. Il mercato del lavoro resta il punto di tenuta del ciclo. Le nuove richieste di sussidi si
Contagio FTX: Genesis lotta per evitare la bancarotta
Le ripercussioni del crollo di FTX e il relativo rischio di contagio mostrano pochi segni di allentamento. La società di intermediazione di asset digitali Genesis sta lottando per raccogliere denaro per la sua unità di prestito e avverte gli investitori che potrebbe dover dichiarare bancarotta se i suoi sforzi fallissero.
Genesis ha trascorso gli ultimi giorni alla ricerca di almeno 1 miliardo di dollari di capitale, secondo alcune persone che hanno familiarità con la questione. Ci sono stati anche dei colloqui con l’exchange di criptovalute Binance su un potenziale investimento ma finora i finanziamenti non si sono concretizzati.
La corsa ai finanziamenti è stata accelerata da una crisi di liquidità presso l’istituto di credito dopo l’improvviso crollo di FTX, uno dei più grandi exchange di criptovalute al mondo. Genesis ha interrotto i prelievi poco dopo aver rivelato il 10 novembre che aveva $ 175 milioni bloccati in un conto di trading FTX.
“Non abbiamo intenzione di dichiarare bancarotta a breve”, ha dichiarato un rappresentante di Genesis in una dichiarazione inviata via e-mail. “Il nostro obiettivo è risolvere consensualmente la situazione attuale senza la necessità di dichiarare bancarotta”.
Altre piattaforme stanno avendo difficoltà con le richieste di prelievo dopo che la dichiarazione di fallimento di FTX ha sconvolto il mondo delle criptovalute.
Il contagio FTX
Il contagio finanziario è un termine usato per descrivere una crisi che si diffonde da un mercato o da un’economia all’altra. Esso si diffonde a causa della complicata connessione tra innumerevoli istituzioni finanziarie che scambiano strumenti finanziari tra loro. Quando una parte della rete si rompe, altre parti iniziano a vacillare.
Il contagio FTX è chiaramente limitato al mondo delle criptovalute. Il mercato delle crypto non è abbastanza grande da avere un impatto serio sull’economia in generale.
Dal crollo di FTX, BlockFi ha bloccato i prelievi dalla sua piattaforma citando la sua esposizione all’azienda di Bankman-Fried. Anche il prestatore di criptovalute Genesis Global Capital ha interrotto i prelievi.
Genesis è una controparte importante nello spazio delle risorse digitali ed è strettamente osservata come indicatore della forza del settore. Le difficoltà di Genesis hanno colpito anche i gemelli miliardari Tyler e Cameron Winklevoss, proprietari dell’exchange di criptovalute Gemini. In risposta ai problemi di Genesis, Gemini ha interrotto i prelievi dal suo prodotto Earn. Ciò ha lasciato nel limbo un programma che contiene 700 milioni di dollari di denaro dei clienti.
Ci sono dati on-chain che suggeriscono che gli eventi che hanno portato al crollo di FTX sono stati originariamente innescati dal crollo di Terraform Labs, avvenuto nel maggio 2022. Dopo il collasso di TerraUSD, il conseguente contagio ha portato l’hedge fund Three Arrows Capital, l’istituto di credito Celsius Network e il broker di criptovalute Voyager Digital a presentare istanza di fallimento nei due mesi successivi.
Anche prima di Terra e FTX, ci sono stati altri esempi di contagio che si sono fatti strada attraverso i mercati delle criptovalute.
Il calo della liquidità nel mercato delle crypto
La distruzione dell’impero crittografico di Sam Bankman-Fried ha contribuito a ridurre la liquidità nel mercato delle criptovalute. Il crollo di FTX è stato soprannominato “Alameda Gap” dalla società di dati blockchain Kaiko, dal nome del gruppo commerciale al centro della tempesta.
Il calo della liquidità di solito si verifica quando i market-maker ritirano i bid e gli ask dai loro libri degli ordini per controllare meglio il rischio. I market maker svolgono un ruolo fondamentale nello spazio crittografico sensibile alla liquidità: quando diventano prudenti in tempi di crisi, gli utenti hanno maggiori difficoltà ad acquistare o vendere asset, il che a sua volta rende il mercato più volatile.
Kaiko misura la liquidità del mercato calcolando la quantità di bid e ask entro il 2% del prezzo medio per le coppie di scambio di un token sugli exchange. La metrica per le coppie di scambio di Bitcoin denominate in dollari USA e Tether negli exchange centralizzati è scesa al livello più basso dall’inizio di giugno.
Alcuni market maker hanno sottolineato che l’impatto della liquidazione delle attività di Alameda non è così grave come il crollo di FTX, poiché Alameda non è stata così attiva nel market-making di recente. In effetti, alcuni dei maggiori market maker di criptovalute rimangono attivi, nonostante siano stati colpiti dal tracollo di FTX.
I wallet di cold storage e gli exchange decentralizzati saranno probabilmente i grandi vincitori. Il volume totale dell’attività sui principali exchange decentralizzati è aumentato di oltre il 45% negli ultimi 30 giorni, secondo i dati di DefiLlama.
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