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Tassi fermi e inflazione in agguato: Powell sfida Trump sui dazi e blocca la Fed
Jerome Powell si è presentato alla conferenza dei banchieri centrali europei con una chiarezza che lascia poco spazio a interpretazioni politiche. I tagli dei tassi della Federal Reserve non sono esclusi, ma al momento restano in standby. Colpa delle tensioni tariffarie di Donald Trump, che rischiano di alimentare l’inflazione americana proprio quando sembrava sotto controllo.
I dazi riscrivono la politica monetaria
Il presidente della Fed ha chiarito che senza i nuovi dazi, i tassi sarebbero già stati tagliati. Le barriere commerciali hanno infatti modificato le previsioni d’inflazione degli Stati Uniti, spingendo i funzionari della banca centrale a una pausa prudente. La priorità di Powell è comprendere pienamente l’impatto delle tariffe sui prezzi al consumo prima di prendere nuove decisioni.
Inflazione pronta a riemergere
Per ora i dati ufficiali non mostrano un aumento marcato dell’inflazione, ma le dinamiche di filiera raccontano un’altra storia. I rivenditori americani stanno già trasferendo i costi dei dazi sui consumatori, aumentando i prezzi dei beni importati. Gli economisti prevedono un’estate calda per i listini, con un’inflazione che potrebbe riaffacciarsi nei prossimi mesi.
La Fed mantiene i tassi fermi, Trump critica
I tassi di interesse restano fermi tra il 4,25% e il 4,5%. Trump, da mesi, accusa Powell di frenare l’economia e chiede a gran voce una politica monetaria più espansiva. Il presidente della Fed, però, non si lascia influenzare. La sua linea è chiara: si decide guardando ai dati, non agli umori della Casa Bianca.
Decisioni riunione per riunione
Powell ha ribadito un concetto chiave: nessuna riunione è esclusa da possibili cambiamenti. La Fed analizzerà i dati economici “meeting dopo meeting”, senza anticipare i tempi né chiudere porte. Se l’economia americana manterrà il passo e l’inflazione resterà sotto controllo, un taglio dei tassi potrebbe arrivare già nella riunione di fine luglio. Se i prezzi invece saliranno, la pausa si prolungherà.
Economia solida, ma vulnerabile agli shock
Il quadro macroeconomico americano appare ancora robusto. La crescita economica prosegue, la disoccupazione è bassa e i consumi resistono. Questi fattori consentono alla Fed di non forzare la mano. L’incertezza principale arriva dalla politica commerciale, che potrebbe generare nuovi squilibri nei prossimi mesi.
La trappola dei dazi
I dazi di Trump rappresentano un ostacolo imprevisto per la politica monetaria. Hanno complicato il lavoro della Fed, spingendola a un’attesa che pochi mesi fa sembrava superflua. L’impatto dei dazi sul commercio internazionale e sul potere d’acquisto delle famiglie americane potrebbe emergere con forza durante l’estate.
Mercati in attesa, investitori cauti
I mercati finanziari avevano già iniziato a scontare un taglio dei tassi entro l’estate. Le dichiarazioni di Powell hanno raffreddato queste attese, spingendo gli investitori a un atteggiamento più cauto. Wall Street osserva i dati sull’inflazione con crescente attenzione, alla ricerca di segnali che possano riaprire il dibattito.
Inflazione e politica monetaria: un equilibrio delicato
Powell ha già dimostrato in passato di preferire un approccio graduale e ponderato. Un taglio dei tassi troppo anticipato potrebbe alimentare l’inflazione e costringere la Fed a correzioni più brusche. Il presidente della banca centrale punta a mantenere l’equilibrio, evitando mosse che possano destabilizzare i mercati e l’economia.
L’ombra della politica
La sfida politica resta sullo sfondo. Trump continuerà a premere per tagli dei tassi rapidi e consistenti, legando la sua agenda elettorale alla crescita economica. La Fed, però, non sembra intenzionata a cedere alle pressioni politiche. La sua indipendenza resta il cardine della stabilità monetaria americana.
I prossimi mesi decideranno tutto
L’estate sarà decisiva. Se i dati confermeranno un’inflazione in risalita, i tassi resteranno fermi ancora a lungo. Se invece i rincari si riveleranno limitati e temporanei, il taglio dei tassi potrebbe concretizzarsi presto. La Fed osserva, analizza e attende. La strategia non cambia: gradualità e attenzione ai dettagli, in un contesto globale sempre più incerto.
Conclusione
Il discorso di Powell segna un momento chiave per la politica monetaria americana. I dazi di Trump hanno inserito una variabile destabilizzante nel quadro economico. La Fed risponde con cautela e metodo, consapevole che adesso il vero rischio sta nel muoversi troppo in fretta. I mercati, per ora, restano in ascolto. L’economia americana continua a correre, ma l’equilibrio è più fragile di quanto sembri.
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