Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 28
Il mercato azionario ha vissuto un’altra settimana di guadagni e i Treasury hanno cancellato le perdite dell’anno dopo che gli ultimi dati economici hanno rafforzato le scommesse che la Federal Reserve taglierà i tassi a settembre.
Circa l’80% delle azioni dell’S&P 500 ha guadagnato venerdì, riportando l’indice sopra i 5.600 punti dopo una precedente caduta. Le banche sono state colpite all’inizio della stagione degli utili, con i risultati di Wells Fargo, JPMorgan e Citigroup che non sono riusciti a dare slancio al settore. Bitcoin ha registrato guadagni. L’oro ha quasi raggiunto i massimi storici. Il petrolio, invece, è sceso a causa della debolezza di venerdì.
Un punto saliente della settimana appena conclusa è stato il grande rimbalzo delle small cap, che quest’anno sono state in gran parte in ritardo rispetto al mercato più ampio e soprattutto rispetto alle grandi aziende tecnologiche. L’indice Russell 2000 ha registrato la migliore settimana del 2024.
Dopo l’uscita del CPI USA, il mercato azionario ha messo in scena una rotazione orientata al rischio. Le small cap, le azioni value e quelle più shortate sono salite di pari passo, con quasi 400 membri dell’S&P 500 che hanno registrato guadagni. Tuttavia, l’indice stesso è sceso poiché i giganti tecnologici – che hanno guidato la maggior parte dell’avanzata del mercato nel 2024 – sono caduti.
L’ampliamento della lista dei vincitori è stato a lungo cercato dagli scettici del mercato che lamentavano di un rally guidato da una piccola coorte di aziende. Ma è una benedizione meno ovvia nel breve termine per gli investitori in veicoli indicizzati. I principali indici e ETF sono altamente esposti alle megacap. C’è il rischio significativo che una correzione delle megacap possa farli scendere.
L’Inflazione Finalmente si Raffredda
A giugno, l’inflazione ha rallentato al ritmo più lento dal 2021. Questo è dovuto principalmente alla diminuzione dei costi abitativi, un segnale forte che la Fed potrebbe finalmente ridurre i tassi di interesse. Il cosiddetto indice dei prezzi al consumo core (che esclude cibo ed energia) è aumentato solo dello 0,1% da maggio, la crescita più piccola in tre anni. E l’indice generale è sceso per la prima volta dall’inizio della pandemia, grazie alla diminuzione dei prezzi della benzina.
Powell ha recentemente descritto i dati di maggio come “davvero buoni”, e il rapporto di giugno sembra confermare questa tendenza. Ora, gli analisti sono quasi certi che la Fed inizierà a tagliare i tassi già a settembre. Dopo la pubblicazione del rapporto, i Treasury USA hanno visto un rialzo e i trader hanno quasi completamente scontato i tagli dei tassi di settembre e dicembre. Addirittura, c’è una buona probabilità di un taglio a novembre, subito dopo le elezioni presidenziali.
Per il presidente Joe Biden, questa è una notizia positiva in un momento critico. Ha accolto con favore i dati, dichiarando che mostrano “progressi significativi” nella lotta contro l’inflazione. Oltre ai prezzi delle abitazioni, anche i costi di altri servizi come voli aerei, soggiorni in hotel e cure ospedaliere sono diminuiti. Anche i prezzi dei veicoli nuovi e usati hanno registrato un calo. Insomma, sembra che ci siano segnali incoraggianti su più fronti per un raffreddamento dell’inflazione.
Speculazione sull’Intervento della Bank of Japan
Negli ultimi giorni, lo yen è stato al centro di grandi movimenti e speculazioni. Venerdì, la Bank of Japan ha eseguito dei controlli sui tassi con i trader, alimentando le voci di un possibile intervento sul mercato del forex. Giovedì, la valuta giapponese ha subito un’impennata di ben quattro yen, superando i 157 per dollaro subito dopo la pubblicazione di dati sull’inflazione USA più deboli del previsto. Questo movimento ha ricordato agli osservatori i precedenti interventi delle autorità giapponesi.
Il capo valutario del Giappone, Masato Kanda, non ha confermato se ci sia stato un intervento, ma ha sottolineato che la speculazione potrebbe essere dietro a questi movimenti, dato il divario tra i rendimenti degli Stati Uniti e del Giappone.
La TV giapponese Asahi e il quotidiano Mainichi Shimbun hanno riportato voci di un intervento, mentre un portavoce del Tesoro USA ha declinato di commentare. Certamente l’entità del movimento suggerisce che potrebbe benissimo essere stato un intervento.
Lo yen è la valuta del G10 con le peggiori performance dell’ultimo anno. Ha toccato il suo livello più debole dal 1986 solo la settimana scorsa. Gli interventi precedenti, ad aprile e maggio, hanno visto il Ministero delle Finanze acquistare 9,8 trilioni di yen per fermare le perdite.
Senza cambiamenti significativi nelle politiche di USA e Giappone, è improbabile che lo yen mantenga una forza sostenuta. Nonostante il calo dei rendimenti USA nelle ultime settimane, il differenziale di tasso tra i titoli del Tesoro USA a 10 anni e i bond giapponesi rimane ben al di sopra della media a lungo termine.
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