Un rallentamento che non fa rumore: cosa sta succedendo davvero ai mercati
USA – Rallenta il ciclo, non il sistema Negli Stati Uniti il rallentamento è ormai evidente, ma continua a prendere una forma molto diversa da quella tipica delle fasi pre-recessive. Il mercato del lavoro resta il punto di tenuta del ciclo. Le nuove richieste di sussidi si
Inflazione in calo, crescita debole: dove sta andando l’economia globale
🇺🇸 USA – Il lavoro rallenta, ma l’economia non molla (per ora) Negli Stati Uniti sta succedendo qualcosa di sottile ma importante: il mercato del lavoro non è più il motore che spinge l’economia, ma nemmeno il punto di rottura che segnala una recessione. A
I mercati resistono, ma qualcosa sta cambiando: ecco cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Inflazione più bassa, ma l’economia rallenta Negli Stati Uniti i dati di novembre raccontano un’economia che si sta raffreddando senza però fermarsi di colpo. L’inflazione continua a scendere: il CPI è al 2,7% su base annua e il dato core al 2,6%,
Mercati sospesi: tra tagli dei tassi e dati che rallentano
🇺🇸 USA – FOMC fatto, taglio difensivo e macro che rallenta Il FOMC di dicembre è ormai alle spalle e il messaggio è stato chiaro: taglio sì, ma senza svolta espansiva. La Fed ha agito in modo prudente, più per contenere il rallentamento del lavoro
Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Gli effetti di un dollaro forte su economia e finanza
Nel 1995, il segretario al Tesoro Robert Rubin ha affermato che un dollaro forte è nell’interesse nazionale degli Stati Uniti. Ciò divenne un mantra ripetuto da ciascuno dei suoi successori. Gli effetti di un dollaro forte sono positivi per alcuni e negativi per altri.
Le conseguenze di un dollaro forte sulle importazioni
Un dollaro forte rende le importazioni statunitensi più economiche, favorendo i consumatori e le imprese domestiche.
La maggior parte delle materie prime scambiate a livello internazionale è quotata in dollari. Quindi, un dollaro forte rende le materie prime indirettamente più economiche per gli americani. Questo perché i costi più elevati in dollari riducono la domanda dei paesi con valute più deboli.
Gli effetti sulle esportazioni?
Il dollaro più forte rende i prodotti statunitensi esportati più costosi per gli acquirenti stranieri. I produttori nazionali sono costretti a tagliare i costi e ridurre i loro margini di profitto per competere con l’estero. Al contrario, gli esportatori esteri possono ridurre leggermente i loro prezzi in dollari e aumentare i loro ricavi nelle proprie valute.
Gli effetti negativi di un dollaro robusto sulle multinazionali americane sono mostrati dai numeri del commercio estero. Dall’inizio del 2020, le esportazioni statunitensi sono aumentate da $ 2,46 trilioni a $ 2,91 trilioni, ma le importazioni sono balzate da $ 3,01 trilioni a $ 4,22 trilioni. Quindi, il deficit del commercio estero è passato da $ 546 miliardi a $ 1,32 trilioni. Anche la crescita economica più alta negli Stati Uniti stimola le importazioni.
Il dollaro forte e i viaggi all’estero
Con l’attenuarsi della pandemia, gli americani stanno nuovamente spendendo in servizi, compresi i viaggi, e i loro dollari acquistano più yen, euro e sterline da spendere all’estero. Ma le aziende statunitensi che si rivolgono a visitatori stranieri come hotel, resort e società di autonoleggio trovano visitatori dall’estero con meno dollari da spendere.
Circa l’80% delle banconote da $ 100 risiede al di fuori degli Stati Uniti, specialmente in Russia. Dal momento che il costo di stampa di quelle banconote è minimo, il signoraggio è considerevole e fornisce un enorme guadagno per il Tesoro degli Stati Uniti.
Gli effetti di un dollaro forte sugli investimenti
Con l’aumento del dollaro, gli investitori statunitensi possono acquistare più titoli esteri mentre quelli stranieri che investono in titoli americani beneficiano della conversione valutaria.
Prendiamo ad esempio i titoli del Tesoro. I rendimenti dei Treasury a 10 anni sono più elevati rispetto alle loro controparti in altri 15 paesi sviluppati. Il rendimento degli Stati Uniti del 3,04% è di 2,81 punti percentuali migliore dello 0,23% del Giappone, 2,14 punti sopra lo 0,90% della Svizzera e 2 punti in più rispetto all’1,04% della Germania.
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