Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Inflazione a doppia cifra in Regno Unito
L’inflazione a doppia cifra nel Regno Unito aggiunge pressione alla Bank of England. L’indice dei prezzi al consumo ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 40 anni, aumentando del 10,1% a luglio rispetto all’anno precedente. A giugno il CPI era aumentato del 9,4%.
L’aumento dei prezzi dei generi alimentari ha fornito il contributo maggiore, in particolare quello di prodotti da forno, latticini, carne e verdure. Anche l’aumento dei prezzi di alcuni beni di prima necessità ha spinto l’inflazione a luglio.
L’inflazione core, che esclude energia, cibo, alcol e tabacco, è aumentata al 6,2% rispetto a un anno fa, più del 5,9% stimato dagli economisti.
La BOE prevede che l’inflazione supererà il 13% a ottobre, quando il prezzo massimo dell’energia verrà ripristinato e il governatore Andrew Bailey ha segnalato che è pronto ad aumentare ulteriormente i tassi d’interesse.
I contendenti che cercano di sostituire Boris Johnson come primo ministro promettono ulteriori aiuti alle famiglie per affrontare l’aumento dei prezzi.
Dati separati hanno mostrato che le pressioni sui prezzi dei gasdotti si sono allentate, con i prezzi del carburante e delle materie prime in aumento solo dello 0,1% a luglio, il più piccolo aumento mensile da dicembre. Ciò è dovuto principalmente al calo dei prezzi del greggio durante il mese.
Tuttavia, i prezzi degli input rimangono solo leggermente al di sotto del record registrato a giugno. I prezzi alla produzione sono aumentati dell’1,6% su base mensile e del 17,1% rispetto all’anno precedente, il più grande aumento annuale dal 1977.
Anche un’altra misura dell’inflazione utilizzata per stabilire i pagamenti sui titoli di Stato indicizzati ha registrato un aumento a doppia cifra. Il Retail Price Index è aumentato del 12,3% rispetto a un anno fa, l’aumento più grande dal 1981.
Bailey ha incolpato la Russia per l’aumento dell’inflazione, accusandola di soffocare le forniture di gas naturale, aumentando il costo dell’elettricità in tutta Europa. I futures sul gas incorporati nelle previsioni della BOE questo mese erano quasi il doppio rispetto a maggio e sono aumentati ulteriormente nell’ultima settimana.
I salari reali e la crisi del costo della vita
L’inflazione a doppia cifra sta davvero mettendo a dura prova i salari reali, anche con una forte crescita dei salari nominali. Ciò è destinato a peggiorare con l’aumento delle bollette energetiche in arrivo a ottobre. I salari reali aggiustati all’inflazione sono scesi del 3% in tre mesi, il ritmo più veloce dall’inizio della raccolta dei dati nel 2001.
Ci sono prove che la crisi del costo della vita stia iniziando a ridurre la domanda di lavoratori. L’occupazione è aumentata di 160.000 unità nel secondo trimestre, il 46% in meno rispetto ai tre mesi fino a maggio. I posti di lavoro vacanti sono diminuiti di 19.800 a 1,27 milioni.
Per ora, la maggior parte delle misure del mercato del lavoro è rimasta rigida. Il numero delle buste paga è salito di 73.000 a luglio, quasi il triplo del previsto. I guadagni settimanali medi inclusi i bonus sono aumentati del 5,1% nel secondo trimestre e la disoccupazione è storicamente bassa.
Il governatore della Bank of England è preoccupato che la tensione nel mercato del lavoro stia alimentando una pressione al rialzo sui salari. Più avanti, le prospettive sono meno brillanti, con la BOE che prevede che la disoccupazione salirà a oltre il 6% con l’aggravarsi della crisi del costo della vita.
Il rischio recessione
Gli economisti stanno diventando sempre più pessimisti sull’economia del Regno Unito. Adesso il rischio di una recessione è considerato molto più alto. Secondo un sondaggio di Bloomberg, la probabilità di una recessione nei prossimi 12 mesi è del 75%, in forte aumento rispetto al 44% di inizio luglio e superiore a qualsiasi altro periodo da settembre 2020.
La Bank of England prevede che il Regno Unito entrerà in recessione a partire dal quarto trimestre di quest’anno e che il reddito reale delle famiglie al netto delle imposte continuerà a diminuire nei prossimi due anni. Di conseguenza, la crescita dei consumi diventerà negativa.
L’onestà con cui la Bank of England ha ammesso che sarà necessaria una recessione per affrontare un’inflazione così elevata ha sorpreso molti. Le prospettive di inflazione sono così terribili che la banca centrale ritiene di non avere altra scelta che prevedere una recessione economica.
Le aspettative sui tassi d’interesse
A seguito dell’uscita dei dati sull’inflazione, i mercati monetari hanno scommesso che la Bank of England raddoppierà i tassi d’interesse entro febbraio.
All’inizio di questo mese i funzionari hanno aumentato i tassi d’interesse al massimo in più di 25 anni all’1,75%, e gli operatori scommettono su ulteriori 175 punti base di inasprimento per tenere sotto controllo l’inflazione. Per la prima volta in un mese è previsto un aumento di mezzo punto a settembre.
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