Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 38
Nonostante per mesi sia stato detto che la Fed voleva mantenere i tassi “più alti più a lungo” e che una “pausa” non avrebbe rappresentato l’inizio di un ciclo di tagli dei tassi, i mercati lo hanno ignorato fino alla scorsa settimana. I rendimenti reali,
Fino a quando rimarranno alti i tassi di interesse?
Per quanto tempo i mutuatari di tutto il mondo riusciranno a sostenere tassi di interesse più alti è forse la domanda più importante in economia in questo momento. L’analisi dei funzionari politici ha portato a previsioni errate secondo cui l’inflazione si sarebbe rivelata transitoria con
E’ giunta la fine dell’era della globalizzazione?
La parola “geopolitica” sta emergendo sempre più spesso nelle chiamate degli utili e nei documenti di alcune delle più grandi aziende del mondo. Tutte le discussioni sulla fine dell’era della globalizzazione non sono più solo chiacchiere. Adesso iniziano ad emergere prove concrete del fatto che
La Russia vieta temporaneamente le esportazioni di diesel e benzina
La decisione della Russia di vietare temporaneamente le esportazioni di diesel e benzina rischia di interrompere le forniture prima dell’inverno. Il carburante di tipo diesel alimenta diverse aree dell’economia globale. La perdita di offerta, e qualsiasi aumento dei prezzi, avrà quindi vaste implicazioni. Ma quanto
La Fed lascia i tassi invariati e segnala la possibilità di un altro aumento
La Fed ha lasciato invariati i tassi di interesse in un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%, segnalando che i costi di finanziamento probabilmente rimarranno più alti più a lungo. Nella dichiarazione pubblicata dopo l’incontro, il FOMC ha ripetuto che i funzionari determineranno
Caro carburanti: in arrivo il Bonus Benzina del Governo
I prezzi della benzina hanno superato i 2 euro al litro anche in modalità self service. Il gasolio si attesta a 1,98 euro al litro. Il governo sta studiando un intervento che non pesi troppo sui bilanci pubblici. Per far fronte al caro carburanti, presto
Borse in calo dopo i commenti da falco di Powell
Il presidente Powell ha affermato che è probabile che la Federal Reserve alzi i tassi di interesse più in alto e potenzialmente più velocemente di quanto previsto in precedenza, una posizione inaspettatamente aggressiva dopo la riduzione del ritmo degli aumenti del mese scorso. I commenti da falco di Powell, arrivati martedì durante la sua testimonianza davanti al Congresso, hanno aperto la porta a un aumento di mezzo punto percentuale alla prossima riunione e fatto scendere i listini azionari. Le possibilità di un aumento di 50 punti base aumenteranno se i prossimi rapporti su posti di lavoro e inflazione mostreranno che gli aumenti dei tassi hanno fatto poco per raffreddare l’economia.
“Gli ultimi dati economici sono stati più forti del previsto, il che suggerisce che il livello finale dei tassi di interesse sarà probabilmente più alto di quanto previsto in precedenza“, ha detto Powell al Senate Banking Committee. “Se la totalità dei dati dovesse indicare che è giustificato un inasprimento più rapido, saremmo pronti ad aumentare il ritmo degli aumenti dei tassi”. Le buste paga sono aumentate di oltre 1 milione nei tre mesi fino a gennaio e i recenti dati sui consumi e sull’inflazione indicano persistenti pressioni sui prezzi.
Dopo i commenti da falco di Powell, i rendimenti obbligazionari a breve termine sono aumentati, le azioni sono diminuite e il dollaro ha esteso i guadagni. I trader hanno scommesso che la Fed alzerà i tassi di mezzo punto alla prossima riunione alla fine di questo mese, invece di continuare con il ritmo preso all’ultima riunione. Ora vedono i tassi raggiungere un picco vicino al 5,6% quest’anno, rispetto a circa il 5,5% di ieri.
Abbassare l’inflazione senza causare una recessione
“Sebbene l’inflazione si sia attenuata negli ultimi mesi, il processo per riportare l’inflazione al 2% ha ancora molta strada da fare ed è probabile che sia accidentato“, ha affermato Powell.
“Abbiamo altri due o tre rapporti molto importanti da analizzare prima della riunione del FOMC”, ha detto ai legislatori. “Questi saranno molto importanti nella nostra valutazione”.
Powell si è recato martedì a Capitol Hill per il primo dei due giorni di testimonianza semestrale sulla politica monetaria, la sua prima apparizione davanti al Congresso da giugno. Oggi testimonierà davanti alla commissione per i servizi finanziari della Camera.
I Democratici al Senato diffidano del rapido aumento dei tassi di interesse, mentre i Repubblicani incolpano il presidente Joe Biden di aver stimolato eccessivamente l’economia e hanno esortato Powell a continuare la lotta all’inflazione.
La democratica Elizabeth Warren ha avvertito che ulteriori aumenti dei tassi porteranno a milioni di perdite di posti di lavoro, secondo le stesse proiezioni della Fed, ma potrebbero fare poco per sedare l’inflazione, che è guidata da altri fattori come i vincoli di offerta.
Il leader della Fed sta affrontando i legislatori che stanno già facendo il conto alla rovescia per le elezioni presidenziali del 2024, il cui esito potrebbe dipendere dalla capacità di Powell di riportare l’inflazione verso l’obiettivo del 2% senza causare una recessione.
Nuove proiezioni economiche in arrivo
A dicembre, i funzionari hanno stimato che i tassi raggiungeranno il 5,1% quest’anno, secondo le loro previsioni mediane, ma molti hanno affermato che una serie di forti rapporti economici potrebbe significare che i tassi devono salire ancora più in alto.
Powell ha chiarito martedì che le previsioni probabilmente aumenteranno quando i funzionari presenteranno le nuove proiezioni questo mese e ha affermato che la Fed sarebbe pronta a tornare a un aumento dei tassi maggiore alla prossima riunione se i dati lo giustificassero.
A seguito delle osservazioni di Powell, alcuni economisti hanno aumentato le loro aspettative su quanto aggressivamente si muoverà la Fed quando si riunirà tra due settimane e su quanto in alto dovranno arrivare i tassi per raffreddare l’inflazione.
L’inflazione rimane ostinatamente alta
Sebbene l’inflazione sia diminuita dall’ultima volta che Powell ha testimoniato davanti al Congresso, è ancora ben al di sopra dell’obiettivo della Fed. L’indice della spesa per consumi personali, l’indicatore dei prezzi preferito dalla Fed, è aumentato del 5,4% nei 12 mesi fino a gennaio.
“L’ampiezza dell’inversione insieme alle revisioni del trimestre precedente suggerisce che le pressioni inflazionistiche sono più elevate del previsto al momento della nostra precedente riunione”, ha affermato Powell.
Il mercato del lavoro, che Powell per mesi ha affermato essere estremamente teso e sbilanciato, deve ancora cedere davanti ai costi di indebitamento più elevati. Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,4% a gennaio, il più basso in oltre cinquant’anni.
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