Quando l’inflazione non molla: cosa cambia per tassi e mercati
USA – Prezzi alla produzione che accelerano, ciclo che rallenta a macchia di leopardo Negli Stati Uniti il dato che ha dominato la settimana è stato il PPI, perché ha rimesso tensione sul tema “quanto è davvero finita l’inflazione”. L’indice headline sale +2,9% a/a contro
Il nuovo equilibrio dei mercati: meno crescita, inflazione più lenta a scendere
USA – Crescita sotto attese, inflazione che non collabora Negli Stati Uniti la settimana mette insieme due segnali che complicano la vita alla Fed. La crescita rallenta più del previsto: il PIL del Q4 sale +1,4% annualizzato contro attese +2,5%, e lo shutdown viene stimato
Repricing dei tassi: cosa cambia davvero questa settimana
USA – Inflazione che scende, lavoro che regge: ecco perché i tagli tornano credibili Negli Stati Uniti il dato chiave della settimana è stato il CPI, perché ha tolto pressione alla Fed senza dare l’idea di un’economia che si sta rompendo. L’inflazione headline rallenta al
Sotto la superficie dei mercati: cosa dicono i dati
🇺🇸 USA – Il lavoro si svuota sotto la superficie Negli Stati Uniti il messaggio della settimana arriva tutto dal mercato del lavoro, ed è meno rassicurante di quanto sembri in headline. I JOLTS di dicembre scendono a 6,54 milioni di posizioni aperte, ben sotto
Mercati sotto la superficie: cosa raccontano davvero i dati
🇺🇸 USA – Fed ferma, dati misti e dollaro che torna a rafforzarsi Negli Stati Uniti il quadro si chiarisce ma non diventa più semplice. Il FOMC ha lasciato i tassi invariati nel range 3,5%–3,75%, con una decisione tutt’altro che unanime (10 voti contro 2),
Un rallentamento che non fa rumore: cosa sta succedendo davvero ai mercati
USA – Rallenta il ciclo, non il sistema Negli Stati Uniti il rallentamento è ormai evidente, ma continua a prendere una forma molto diversa da quella tipica delle fasi pre-recessive. Il mercato del lavoro resta il punto di tenuta del ciclo. Le nuove richieste di sussidi si
Decisione Tassi Fed Giugno 2025: Powell Resiste, Trump Attacca
La banca centrale americana congela i tassi e rivede al ribasso le previsioni di crescita. Il presidente della Fed si muove con cautela, mentre Trump lo accusa di ostacolare la sua corsa alla Casa Bianca.
La Federal Reserve non tocca i tassi, ma la tensione politica sale
La decisione della Fed sui tassi di giugno 2025 conferma una linea di prudenza. Il costo del denaro rimane inchiodato tra il 4,25% e il 4,50%, livello stabile da dicembre. Rimane la prospettiva di due tagli da 25 punti base entro la fine dell’anno.
A dominare la scena non è però solo l’economia. Donald Trump accusa apertamente il presidente Jerome Powell di sabotaggio politico. “Non è intelligente, mi odia”, ha dichiarato il presidente, spingendosi a dire che nominerebbe sé stesso alla guida della banca centrale per fare “un lavoro migliore”.
Previsioni in discesa
Il quadro macroeconomico delineato dalla Fed mostra segnali chiari. Il PIL americano per il 2025 viene rivisto all’1,4%, ben sotto la precedente stima dell’1,7%. L’inflazione si stabilizza intorno al 3%, mentre la disoccupazione è destinata a salire fino al 4,5%.
Nel comunicato ufficiale, la banca centrale riconosce un calo dell’incertezza rispetto ai mesi precedenti, ma ribadisce che il contesto resta fragile. Powell ha confermato che la Fed è pronta a intervenire se necessario, ma per ora la parola d’ordine resta osservare.
Trump chiede tassi più bassi: “Stiamo buttando miliardi”
Secondo il presidente, i tassi dovrebbero essere abbassati di almeno 2,5 punti percentuali. Ciò, a suo dire, farebbe risparmiare miliardi sul servizio del debito federale. Le sue parole, però, si scontrano con la visione tecnica della Fed, che sottolinea la necessità di cautela in un contesto segnato da nuove pressioni inflazionistiche, in particolare quelle legate all’introduzione dei dazi.
Powell, da parte sua, resta impassibile. Non replica alle provocazioni, anzi, ribadisce il suo impegno a garantire la stabilità dei prezzi e la piena occupazione.
Le nuove tariffe complicano la lettura dell’inflazione
Uno degli elementi più delicati del momento è l’effetto dei dazi sull’economia. Le tariffe introdotte dall’amministrazione Trump potrebbero avere un impatto significativo sui prezzi al consumo, anche se i dati attuali non ne mostrano ancora gli effetti.
Powell ha chiarito che “una parte del costo dei dazi sarà pagata dal consumatore” e che la Fed vuole attendere segnali concreti prima di modificare la propria posizione. L’esperienza insegna che l’effetto delle barriere doganali non è immediato. L’istituto di Washington non intende farsi trovare impreparato, e per questo mantiene la barra dritta sui tassi.
Mercati stabili, attesa alta
Wall Street ha reagito con relativa calma alla decisione della Fed di giugno 2025. Il Dow Jones ha chiuso in lieve calo (-0,1%), mentre S&P 500 e Nasdaq sono rimasti quasi invariati. Anche il mercato obbligazionario ha mostrato stabilità, con il rendimento del Treasury decennale sceso al 4,39%.
Il petrolio ha interrotto il suo rimbalzo, chiudendo leggermente sotto le attese. Il Brent è sceso a 76,30 dollari, il WTI a 73,17. Sul mercato valutario, l’euro ha perso un leggero 0,03% contro il dollaro, stabilizzandosi a quota 1,14.
Una Fed divisa: tagli sì, ma non per tutti
Le proiezioni interne mostrano un fronte non compatto. Dieci membri del FOMC prevedono almeno due tagli dei tassi entro fine anno, mentre sette non vedono alcun margine d’intervento.
Powell ha ridimensionato l’importanza di questa divergenza, spiegando che, in un contesto così fluido ed incerto, nessuno ha convinzioni granitiche. La prudenza resta il criterio guida. Gli effetti dei dazi, le incertezze geopolitiche e le spinte politiche suggeriscono un approccio misurato.
Politica monetaria e campagna elettorale
Il 2025 è anche un anno elettorale. L’attacco frontale di Trump alla Fed va letto dentro una strategia più ampia: presentare l’attuale gestione economica come un ostacolo alla ripresa. Powell diventa il bersaglio perfetto, simbolo di un establishment che secondo il presidente frena l’America.
La difesa della Fed si fonda su un principio antico quanto delicato: l’indipendenza. Rompere questo equilibrio rischia di minare la credibilità dell’intero sistema finanziario statunitense. Powell ne è consapevole, e lo dimostra con ogni parola misurata.
Le prospettive per i prossimi mesi
La decisione della Fed sui tassi di giugno 2025 apre una fase di transizione. Il primo taglio potrebbe arrivare a settembre, ma molto dipenderà dai dati su inflazione, occupazione e impatto dei dazi.
Nel frattempo, la banca centrale continuerà a monitorare ogni segnale, consapevole che muoversi troppo presto o troppo tardi avrebbe conseguenze pesanti. Trump, invece, proseguirà nella sua offensiva, trasformando la politica monetaria in un terreno di battaglia elettorale.
Conclusione
La Federal Reserve si muove su un crinale sottile. Deve evitare di alimentare l’inflazione senza soffocare la crescita. Deve resistere alle pressioni politiche senza apparire indifferente al contesto. E deve, soprattutto, difendere la propria indipendenza. Ogni virgola della Fed sarà letta, interpretata e strumentalizzata. Per Powell, la sfida riguarda anche la tenuta istituzionale, oltre agli equilibri economici.
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