Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Decisione tassi Fed di luglio: ecco cosa aspettarsi
Il FOMC è pronto ad aumentare i tassi di interesse al livello più alto degli ultimi 22 anni, pur mantenendo una propensione all’inasprimento che segnala la possibilità di un’ulteriore mossa nel corso dell’anno. Si prevede che la decisione della Fed sarà quella di alzare i tassi di un quarto di punto alla riunione di luglio. Questo rappresenterebbe l’undicesimo aumento dall’inizio del 2022 e porterebbe il tasso di riferimento in un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%.
La decisione di luglio sui tassi della Fed verrà rilasciata oggi alle ore 14:00 di Washington. Il presidente Jerome Powell terrà una conferenza stampa 30 minuti dopo.
Con le pressioni inflazionistiche in diminuzione il mese scorso, gli investitori vedono la decisione sui tassi di oggi come quasi certa ma non si aspettano ulteriori aumenti. Tuttavia, nelle sue proiezioni di giugno, il FOMC ha messo in conto un altro aumento dei tassi entro la fine dell’anno.
La visione degli strateghi sulla decisione sui tassi della Fed di luglio è unanime. Le opinioni divergono su quanto a lungo la banca centrale manterrà i tassi alti e se sarà necessario un altro aumento entro la fine dell’anno.
Il recente attacco di fiducia sul percorso della Fed arriva dopo che Wall Street è stata bruciata diverse volte da scommesse sbagliate sulle mosse della banca centrale nell’ultimo anno. La Fed ha continuato a dire che manterrà i tassi più alti più a lungo, anche se i mercati scontano tagli già a dicembre 2023.
I funzionari della banca centrale hanno suggerito che il rallentamento dell’inflazione al loro obiettivo del 2% richiederà più lavoro, anche se qualcuno scommette che ciò accadrà presto.
Propensione all’inasprimento
Un rialzo questo mese farebbe seguito alla pausa di giugno intesa a rallentare il ritmo degli aumenti man mano che i funzionari si avvicinano a un livello sufficientemente restrittivo da riportare l’inflazione al loro obiettivo del 2%.
Powell e i suoi colleghi vorranno sembrare risoluti per evitare gli errori degli anni ’70 e ’80, quando i funzionari politici hanno terminato l’inasprimento prematuramente. Un paio di mesi di dati sull’inflazione più deboli del previsto non è sufficiente per convincerli che il loro lavoro è finito.
Con i recenti dati economici che sembrano rafforzare le possibilità di un atterraggio morbido, probabilmente Powell adotterà un approccio attendista.
Dichiarazione del FOMC
È probabile che la dichiarazione lasci in essere la sua guida che accenna a un possibile “ulteriore rafforzamento della politica“. È anche probabile che continui a descrivere la crescita economica come “modesta”, nonostante i dati per lo più ottimistici in vista del rilascio del prodotto interno lordo di giovedì. Il comitato potrebbe discutere se riconoscere i recenti progressi dell’inflazione o semplicemente dire che rimane elevata.
A seguito del fallimento di tre banche statunitensi, il comitato ha incluso una dichiarazione di fiducia nel settore bancario, descrivendolo come “sano e resiliente”. Con la diminuzione dello stress, il comitato potrebbe abbandonare tale dichiarazione in quanto non più necessaria.
Conferenza stampa
A Powell verrà chiesto se la previsione del FOMC nel dot plot di giugno – che implica un altro aumento – sia ancora intatta, alla luce dei dati sull’inflazione migliori del previsto.
A Powell verrà anche chiesta la sua valutazione dell’ultima lettura dei prezzi al consumo, che ha mostrato che il tasso di inflazione è sceso al 3% rispetto all’anno scorso. Se è propenso a un altro aumento, potrebbe voler minimizzare l’importanza di un rapporto sull’inflazione migliore del previsto.
Mentre Powell ha affermato di vedere un “sentiero ristretto” per un atterraggio morbido, lo staff della Fed ha previsto una recessione negli Stati Uniti, secondo i verbali delle recenti riunioni del FOMC. Con i recenti segnali di un’economia resiliente, è probabile che il presidente sia messo sotto pressione sulla sua opinione e sul fatto che il personale sia ancora nel campo della recessione.
Cosa si aspetta il mercato dalla decisione sui tassi Fed di luglio?
I trader di obbligazioni stanno nuovamente scommettendo sulla prospettiva che l’aumento dei tassi di interesse ampiamente previsto per oggi non sarà l’ultimo.
I tassi sui contratti swap legati alle future riunioni della Fed continuano a scontare un aumento di un quarto di punto percentuale del tasso di riferimento a questa riunione, con altri 12,5 punti base di aumenti presi in considerazione entro la fine dell’anno. Ciò indica una probabilità del 50% di un’altra mossa di un quarto di punto.
I trader di opzioni si aspettano che l’intervallo di negoziazione dell’S&P 500 da lunedì fino alla fine della riunione del FOMC sarà il più stretto da novembre 2021. Ciò segnala che il mercato ha più chiarezza sulla decisione della Fed di luglio.
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