Cosa Aspettarsi dalla Decisione della Fed sui Tassi d’Interesse di Marzo
Tutti gli occhi sono puntati sulla Federal Reserve, che questa settimana deciderà se lasciare invariati i tassi d’interesse o apportare modifiche alla politica monetaria. Gli analisti si aspettano che la banca centrale mantenga il tasso di riferimento nel range del 4,25%-4,50%, lo stesso livello di
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 11
Solo qualche settimana fa, i mercati sembravano inarrestabili. L’S&P 500 macinava record su record, Bitcoin volava sopra i 100.000 dollari e un terzo dell’indice era monopolizzato dai soliti sette colossi tech. Ma per gli scettici, era solo questione di tempo prima che tutto crollasse. E
L’Intelligenza Artificiale (IA) Può Gestire i Tuoi Soldi? Ecco Cosa Devi Sapere
Gestire il budget, tenere sotto controllo i debiti e investire per la pensione può sembrare un’impresa titanica. L’intelligenza artificiale (IA) promette di semplificare la gestione delle finanze personali, grazie a chatbot, robo-advisor, assistenti virtuali e app intelligenti. Ma quanto sono davvero affidabili questi strumenti? E
Truffe Crypto: Come Proteggere i Tuoi Investimenti dai Truffatori del Web
Nel 2024 le truffe legate alle criptovalute hanno fatto sparire almeno 9,9 miliardi di dollari dalle tasche degli investitori di tutto il mondo. Le cifre potrebbero essere addirittura più alte. Purtroppo la crescita dell’intelligenza artificiale e l’aumento della sofisticazione dei criminali hanno reso le truffe
Il Ritorno della Russia nei Mercati Finanziari: Gli Investitori Fiutano Opportunità, ma i Rischi Restano
Negli ultimi mesi alcuni investitori hanno iniziato a cercare qualcosa che fino a poco tempo fa sembrava impossibile da toccare: il debito russo. La richiesta arriva soprattutto da family office del Medio Oriente, interessati ai bond in dollari emessi da Gazprom. Ma c’è un problema:
Tesla, il crollo in Borsa e nelle vendite: una crisi più profonda del previsto
Per anni Tesla ha dominato il mercato dell’auto elettrica con una crescita esplosiva, sia in termini di vendite che di capitalizzazione di mercato. Poi, la frenata improvvisa: il titolo ha perso oltre il 45% dall’inizio del 2025 e le vendite in Cina ed Europa sono
Lo scoppio della Bolla del Debito in Cina rappresenta uno shock per l’economia
Lo scoppio della bolla del debito, che ha portato a una combinazione di alloggi inaccessibili ed eccesso di offerta, ha rappresentato uno shock per la Cina. Nel 2020, la crescita economica l’aveva messa sulla buona strada per superare gli Stati Uniti. Non sarebbe più stata semplicemente una fabbrica per il mondo ricco ma avrebbe avuto una propria classe media consumistica. Ma Xi Jinping ha cambiato tutto. La campagna di Pechino per ripulire la speculazione e diminuire l’indebitamento nel settore immobiliare ha distrutto il sogno cinese.
Il governo sta abbandonando un modello di crescita alimentata dal debito. Xi vuole che l’economia della Cina si basi su un modello più sostenibile incentrato sulla domanda interna dei consumatori e su nuove tecnologie come i veicoli elettrici e le batterie.
La repressione del settore immobiliare
Per decenni, il settore immobiliare è stato un modo sicuro per fare soldi nel paese, mentre i prezzi delle case continuavano a salire. Tutti potevano guadagnare: i proprietari di case, le società immobiliari che sviluppano progetti e i governi locali che fanno affidamento sulla vendita di terreni per fornire denaro ai progetti infrastrutturali.
Quando è iniziata la repressione della speculazione immobiliare, pochissimi hanno capito quanto sarebbe stata dolorosa. I primi cambiamenti sono arrivati con una serie di regole finanziarie, le cosiddette “tre linee rosse”. Il governo ha anche chiesto agli sviluppatori immobiliari di segnalare mensilmente le loro finanze. Da allora, diverse dozzine di costruttori sono andati in default sui propri debiti, lasciando centinaia di progetti incompiuti e innescando persino un’ondata di proteste da parte dei proprietari di case che hanno sospeso i pagamenti dei loro mutui.
Il mantra di Xi: “Le case servono per viverci, non per speculare”. Vuole quindi creare un mercato immobiliare più resiliente che serva meglio il popolo cinese e riduca il rischio di un crollo dei prezzi.
Evergrande Group stava aiutando a costruire il sogno cinese. Prima della crisi immobiliare, una delle obbligazioni più scambiate al mondo era una banconota del 2025 del famoso sviluppatore immobiliare. Oggi quell’obbligazione viene scambiata per pochi centesimi. Evergrande incarna perfettamente i rischi che Pechino vuole risolvere. La società ha preso prestiti per espandersi, mentre il suo carico di debito nascosto minacciava un più ampio sconvolgimento del sistema finanziario.
La fiducia dei consumatori è crollata
Lo scoppio della bolla del debito ha distrutto la fiducia dei consumatori in Cina, lasciando le persone più povere e riluttanti a spendere e investire in nuove imprese. Per molti in Cina, possedere una casa è fondamentale. Prima della crisi, circa il 70% della ricchezza delle famiglie era vincolata al settore immobiliare, quindi il calo dei prezzi è particolarmente doloroso.
Un altra fonte di preoccupazione per i consumatori è data dai problemi delle aziende che una volta era considerate troppo grandi per fallire. A ottobre Country Garden, un tempo il più grande costruttore della nazione, è andato in default sul suo debito.
Xi sembra ora aver raggiunto la tolleranza per le sofferenze del settore immobiliare. Le autorità di regolamentazione stanno stilando un elenco di 50 società immobiliari ammissibili al sostegno bancario, mentre valutano un piano che consentirebbe alle banche di offrire loro prestiti non garantiti per la prima volta. Tuttavia, le vendite di nuove case sono diminuite in 24 degli ultimi 29 mesi.
Verso il quarto anno della crisi immobiliare cinese
Se il settore immobiliare continuasse a contrarsi, circa 5 milioni di lavoratori dovranno affrontare la disoccupazione o un reddito inferiore entro il 2026. E la crisi lascerà cicatrici sul patrimonio immobiliare della nazione. Gli edifici incompiuti rimarranno vuoti durante un altro rigido inverno, mentre i costruttori si affretteranno a finire i progetti con un lavoro scadente prima che i loro datori di lavoro finiscano i soldi. Anche se un acquirente di una casa volesse approfittare di prezzi più bassi, ci sono poche ragioni per avere fiducia che gli appartamenti verranno consegnati in tempo o in condizioni decenti.
Pechino si trova in una posizione scomoda. Ha bisogno che la gente spenda, ma non ha ancora risolto il problema dell’eccesso di offerta. Bloomberg Economics stima che, nonostante un calo del 18% nella costruzione immobiliare, il mercato è solo circa a metà della correzione di cui ha bisogno.
I dati economici in Cina sono leggermente migliorati, con segnali di un ritorno alla crescita, seppur debole. Ma ci sono effetti più difficili da quantificare. I funzionari potrebbero tenere d’occhio un malessere sociale più profondo legato alla crisi immobiliare che si riflette in un detto che circola sui social media cinesi: “Niente appuntamenti, niente matrimonio, niente figli, niente casa”.
ARTICOLI CORRELATI:
Crisi Immobiliare Cinese: Il Rischio di un Collasso che Spaventa il Mondo
La crisi immobiliare porterà a una crisi finanziaria più ampia in Cina?
La crisi di Zhongzhi: quali sono i rischi di contagio derivanti dalla banca ombra?