Long Term Capital Management (LTCM) fu un hedge fund avviato nel 1994 da John Meriwether, coinvolgendo economisti premi Nobel e altri esperti finanziari. Specializzato in arbitraggio e investimenti basati su complessi modelli matematici, LTCM ottenne inizialmente successi straordinari. La sua eccessiva leva finanziaria e la fiducia cieca nei propri algoritmi portarono il fondo a un’esposizione rischiosa durante la crisi russa del 1998. La situazione precipitò quando la Russia dichiarò il default sul suo debito, causando enormi perdite a LTCM. Le banche iniziarono a ritirare i loro investimenti, lasciando il fondo in una posizione insostenibile. Alla fine, fu necessario un intervento di salvataggio coordinato dalla Federal Reserve per prevenire un rischio sistemico.