L’effetto delle Elezioni Anticipate di Macron sul Mercato Francese

L’annuncio delle elezioni anticipate da parte del presidente Emmanuel Macron ha generato una significativa incertezza nel settore finanziario francese. Dopo anni di sforzi per posizionare Parigi come centro finanziario europeo post-Brexit, le nuove elezioni potrebbero mettere a rischio i progressi fatti. Questo articolo esplorerà l’effetto

Scopri

Come Affrontare la Correlazione Positiva tra Azioni e Obbligazioni

Nel mondo degli investimenti, una delle sfide più significative degli ultimi trent’anni si sta manifestando proprio ora: la forte correlazione positiva tra azioni e obbligazioni. Tradizionalmente, la classica allocazione 60/40 (60% azioni e 40% obbligazioni) ha offerto una diversificazione e una protezione del rischio naturale.

Scopri

L’Influenza del Dot Plot della Fed sui Mercati Finanziari

Quando si parla di trading e investimenti, la parola “Fed” richiama subito l’attenzione. La Federal Reserve, la banca centrale degli Stati Uniti, è un’istituzione che ha il potere di influenzare i mercati finanziari globali con le sue decisioni. Tra gli strumenti di comunicazione della Fed,

Scopri

In che modo la Fed ha contribuito alla crisi bancaria?

La Federal Reserve ha definito il proprio ruolo nella crisi bancaria statunitense ma non ha riconosciuto la sua incapacità di segnalare i rischi posti dall’aumento dei tassi di interesse. La politica monetaria della Fed ha contribuito in diversi modi alla crisi delle banche regionali: prima con tassi d’interesse vicino allo zero quando l’inflazione aveva già superato il target del 2%, poi con aumenti dei tassi sovradimensionati per recuperare il ritardo.

La revisione della Fed sul fallimento della Silicon Valley Bank è insolitamente franca. Conclude esplicitamente che le autorità di vigilanza bancaria non hanno apprezzato appieno l’entità delle vulnerabilità e che non hanno preso misure sufficienti per garantire che i problemi fossero risolti abbastanza rapidamente.

Eppure la valutazione della Fed dovrebbe essere più ampia. In particolare, dovrebbe spiegare perché il monitoraggio della stabilità finanziaria della banca centrale non ha identificato il pericolo creato dal suo inasprimento monetario, il più aggressivo dall’inizio degli anni ’80.

Nel suo Financial Stability Report di novembre 2022, la Fed ha espresso preoccupazione per i rischi di finanziamento dei fondi comuni di investimento del mercato monetario, delle stablecoin e dei fondi comuni di investimento obbligazionari ma non per le banche, date le loro ampie disponibilità di attività liquide e la limitata dipendenza dal finanziamento all’ingrosso.

L’ultimo rapporto, pubblicato questa settimana, affronta la questione delle banche regionali che finanziano investimenti a lungo termine sensibili ai tassi di interesse con depositi non assicurati. Ma questa valutazione è arrivata troppo tardi.

In che modo la politica monetaria della Fed ha contribuito alla crisi bancaria?

La Fed deve ancora riconoscere adeguatamente il modo in cui la sua politica monetaria ha contribuito alla crisi bancaria.

In primo luogo, impegnandosi a mantenere i tassi di interesse vicino allo zero fino a quando l’economia non avesse raggiunto la piena occupazione e l’inflazione avesse superato il 2%, la Fed ha iniziato ad inasprire la politica monetaria in ritardo. Quando l’inflazione è aumentata troppo, ha dovuto alzare i tassi più velocemente e più in alto di quanto avrebbe fatto se avesse agito prontamente. Di conseguenza, ha provocato uno shock significativamente maggiore ai costi di finanziamento delle banche e al valore dei loro investimenti a lungo termine.

In secondo luogo, il quantitative easing ha inondato il sistema bancario di riserve e depositi. Nel contesto di tassi bassi del 2020 e del 2021, ciò ha naturalmente indotto alcune banche a incrementare gli utili acquistando attività a reddito fisso a lungo termine e ad alto rendimento. In quei due anni, le loro disponibilità in titoli di investimento sono aumentate di $1,8 trilioni, mentre i depositi sono aumentati di quasi $5 trilioni.

depositi titoli banche statunitensi

Le banche hanno anche allungato le scadenze delle loro partecipazioni: la quota di titoli di investimento superiore a 3 anni è aumentata dal 71% al 78%.

Le perdite non realizzate delle banche

I tassi di interesse più elevati hanno abbassato il valore di mercato delle posizioni delle banche in titoli a lungo termine, creando perdite non realizzate. Le banche che hanno una grande quantità di perdite non realizzate potrebbero avere difficoltà a vendere i titoli per supportare prelievi di depositi non previsti.

perdite non realizzate banche statunitensi

Alla fine del terzo trimestre, 722 banche hanno riportato perdite non realizzate superiori al 50% del loro capitale. Di queste banche, 31 hanno riportato livelli patrimoniali tangibili negativi e non sono in grado di prendere in prestito nuovo denaro dalle Federal Home Loan Banks.

Oggi, le banche con un livello elevato di perdite non realizzate stanno affrontando problemi di liquidità e finanziando la crescita dei prestiti e il ritiro dei depositi con altre attività.

La detenzione di titoli con rendimenti inferiori a quelli di mercato ha un impatto negativo sui margini netti di interesse. Le banche potrebbero quindi dover sacrificare gli utili per mantenere la liquidità. Inoltre, potrebbero dover ridurre la futura attività di prestito a causa delle limitate opzioni di finanziamento.

Quali sono le lezioni per la Fed?

La Fed dovrebbe sempre considerare i rischi per la stabilità finanziaria nelle sue decisioni di politica monetaria. Se avesse iniziato ad inasprire quando c’era già bisogno, lo shock dei tassi di interesse sarebbe stato minore e avrebbe avuto conseguenze meno gravi.

Adesso il compito dei funzionari politici è diventato molto più complesso perché è difficile sapere quanto la crisi bancaria limiterà il credito e quanto ciò ridurrà l’attività economica.

ARTICOLI CORRELATI:

Il Ciclo di Aumento dei Tassi attuale è il più aggressivo della storia moderna

Crollo banche regionali: tra perdite mark-to-market e fuga di depositi

Cosa accadrà alle banche dopo il crollo della Silicon Valley Bank

Come cercare opportunità nel settore bancario durante la crisi

MARCO CASARIO

Gli italiani sono tra i popoli più ignoranti in ambito finanziario.

Non per scelta ma perché nessuno lo ha mai insegnato. Il mio scopo è quello di educare ed informare le persone in ambito economico e finanziario. Perché se non ti preoccupi dell'economia e della finanza, loro si occuperanno di te.

Corsi Gratuiti

Diventare un Trader e un Investitore

© Copyright 2022 - The 10Min Trader BV - KVK: 72735481 - VAT ID: NL854377591B01

Il contenuto di questo sito è solo a scopo informativo, non devi interpretare tali informazioni o altro materiale come consigli legali, fiscali, di investimento, finanziari o di altro tipo. Nulla di quanto contenuto nel nostro sito costituisce una sollecitazione, una raccomandazione, un'approvazione o un'offerta da parte di The 10Min Trader BV  per acquistare o vendere titoli o altri strumenti finanziari in questa o in qualsiasi altra giurisdizione in cui tale sollecitazione o offerta sarebbe illegale ai sensi delle leggi sui titoli di tale giurisdizione.

Tutti i contenuti di questo sito sono informazioni di natura generale e non riguardano le circostanze di un particolare individuo o entità. Nulla di quanto contenuto nel sito costituisce una consulenza professionale e/o finanziaria, né alcuna informazione sul sito costituisce una dichiarazione esaustiva o completa delle questioni discusse o della legge ad esse relativa. The 10Min Trader BV non è un fiduciario in virtù dell'uso o dell'accesso al Sito o al Contenuto da parte di qualsiasi persona. Solo tu ti assumi la responsabilità di valutare i meriti e i rischi associati all'uso di qualsiasi informazione o altro Contenuto del Sito prima di prendere qualsiasi decisione basata su tali informazioni o altri Contenuti. In cambio dell'utilizzo del Sito, accetti di non ritenere The 10Min Trader BV, i suoi affiliati o qualsiasi terzo fornitore di servizi responsabile di eventuali richieste di risarcimento danni derivanti da qualsiasi decisione presa sulla base di informazioni o altri Contenuti messi a tua disposizione attraverso il Sito.

RISCHI DI INVESTIMENTO

Ci sono rischi associati all'investimento in titoli. Investire in azioni, obbligazioni, exchange traded funds, fondi comuni e fondi del mercato monetario comporta il rischio di perdita.  La perdita del capitale è possibile. Alcuni investimenti ad alto rischio possono utilizzare la leva finanziaria, che accentuerà i guadagni e le perdite. Gli investimenti esteri comportano rischi speciali, tra cui una maggiore volatilità e rischi politici, economici e valutari e differenze nei metodi contabili.  La performance passata di un titolo o di un'azienda non è una garanzia o una previsione della performance futura dell'investimento.La totalità dei contenuti presenti nel sito internet è tutelata dal diritto d’autore. Senza previo consenso scritto da parte nostra non è pertanto consentito riprodurre (anche parzialmente), trasmettere (né per via elettronica né in altro modo), modificare, stabilire link o utilizzare il sito internet per qualsivoglia finalità pubblica o commerciale.Qualsiasi controversia riguardante l’utilizzo del sito internet è soggetta al diritto svizzero, che disciplina in maniera esclusiva l’interpretazione, l’applicazione e gli effetti di tutte le condizioni sopra elencate. Il foro di Bellinzona è esclusivamente competente in merito a qualsiasi disputa o contestazione che dovesse sorgere in merito al presente sito internet e al suo utilizzo.
Accedendo e continuando nella lettura dei contenuti di questo sito Web dichiari di aver letto, compreso e accettato le sopracitate informazioni legali.