Quanto è difficile misurare l’inflazione?
Con i prezzi in rapido aumento dopo la pandemia di Covid, raramente i dati sull’inflazione sono stati così presenti nel dibattito pubblico come negli ultimi anni. Le stime dell’inflazione per un dato mese possono cambiare sostanzialmente man mano che vengono rilasciati i dati successivi. Ad
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 38
Nonostante per mesi sia stato detto che la Fed voleva mantenere i tassi “più alti più a lungo” e che una “pausa” non avrebbe rappresentato l’inizio di un ciclo di tagli dei tassi, i mercati lo hanno ignorato fino alla scorsa settimana. I rendimenti reali,
Fino a quando rimarranno alti i tassi di interesse?
Per quanto tempo i mutuatari di tutto il mondo riusciranno a sostenere tassi di interesse più alti è forse la domanda più importante in economia in questo momento. L’analisi dei funzionari politici ha portato a previsioni errate secondo cui l’inflazione si sarebbe rivelata transitoria con
E’ giunta la fine dell’era della globalizzazione?
La parola “geopolitica” sta emergendo sempre più spesso nelle chiamate degli utili e nei documenti di alcune delle più grandi aziende del mondo. Tutte le discussioni sulla fine dell’era della globalizzazione non sono più solo chiacchiere. Adesso iniziano ad emergere prove concrete del fatto che
La Russia vieta temporaneamente le esportazioni di diesel e benzina
La decisione della Russia di vietare temporaneamente le esportazioni di diesel e benzina rischia di interrompere le forniture prima dell’inverno. Il carburante di tipo diesel alimenta diverse aree dell’economia globale. La perdita di offerta, e qualsiasi aumento dei prezzi, avrà quindi vaste implicazioni. Ma quanto
La Fed lascia i tassi invariati e segnala la possibilità di un altro aumento
La Fed ha lasciato invariati i tassi di interesse in un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%, segnalando che i costi di finanziamento probabilmente rimarranno più alti più a lungo. Nella dichiarazione pubblicata dopo l’incontro, il FOMC ha ripetuto che i funzionari determineranno
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 35
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Dopo un agosto in rosso, le azioni statunitensi hanno ripreso ad aumentare. L’S&P 500 ha registrato la settimana migliore da giugno, aiutato da rapporti che mostrano che la crescita dei salari e la fiducia dei consumatori si sono raffreddate quel tanto che basta per rafforzare la posizione politica della Fed senza far presagire una recessione.
Secondo Bank of America, le società statunitensi hanno battuto gli utili del 3% durante il secondo trimestre, con margini al di sopra delle aspettative nella maggior parte dei settori. Le aspettative per l’anno si sono stabilizzate e le revisioni degli utili sono diventate positive. In altre parole, il secondo trimestre ha probabilmente segnato un minimo degli utili, secondo gli analisti di BofA.
Il debito a breve termine, più sensibile alla politica della Fed, ha sovraperformato la scorsa settimana. Ciò ha reso la curva dei rendimenti più ripida. I rendimenti dei Treasuries a due anni hanno registrato il loro calo settimanale più grande da aprile, scendendo di 20 punti base.
Il dollaro ha chiuso la settimana leggermente in rialzo.
Bitcoin è tornato sotto i $ 26.000. Il rimbalzo dopo la notizia della vittoria della causa per la revisione dell’ETF spot di Bitcoin di Grayscale è stato completamente cancellato.
Il petrolio ha avuto la settimana migliore da marzo, raggiungendo gli $ 86.
L’oro è salito per la seconda settimana consecutiva, superando quota $ 1.950.
Gli indicatori di inflazione preferiti dalla Fed aumentano modestamente
La misura dell’inflazione sottostante preferita dalla Fed ha registrato gli aumenti consecutivi più piccoli dalla fine del 2020. L’indice dei prezzi delle spese per consumi personali, che esclude cibo ed energia, è aumentato dello 0,2% a luglio per il secondo mese consecutivo. Anche l’indice PCE complessivo ha mostrato lo stesso aumento. Rispetto a un anno fa, le due misure sono aumentate rispettivamente del 4,2% e del 3,3%. Allo stesso tempo, la spesa al consumo corretta per l’inflazione è aumentata dello 0,6% – l’aumento più forte dall’inizio dell’anno.
Una misura dei costi dei servizi che esclude l’edilizia abitativa e l’energia è salita dello 0,5% a luglio, l’aumento più grande dall’inizio dell’anno. Il dato è stato distorto da un aumento della gestione del portafoglio e della consulenza in materia di investimenti. Escludendo questa categoria, la cosiddetta misura dell’inflazione dei servizi “supercore” attentamente monitorata dalla Fed è aumentata dello 0,25% rispetto al mese precedente.
Mentre salari e stipendi sono aumentati a luglio, il reddito reale disponibile è sceso dello 0,2% a causa del calo dei proventi dei trasferimenti pubblici.
Le spese per i beni, al netto dell’inflazione, sono aumentate dello 0,9%, il massimo da gennaio. La spesa per i servizi è aumentata dello 0,4%, riflettendo le spese per i pasti fuori casa e l’utilizzo dei servizi pubblici.
Il tasso di risparmio è sceso al 3,5%, il più basso da novembre, suggerendo che il recente ritmo di spesa potrebbe non essere sostenuto nei prossimi mesi.
Le buste paga negli Stati Uniti aumentano più del previsto
Le assunzioni negli Stati Uniti sono aumentate in agosto mentre la crescita salariale ha rallentato, offrendo un quadro misto di resilienza e moderazione del mercato del lavoro.
Le buste paga non agricole sono aumentate di 187.000 unità dopo che i due mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso di 110.000 unità. Il tasso di disoccupazione è salito al 3,8%, il più alto dall’inizio dello scorso anno. L’aumento riflette in gran parte una ripresa della partecipazione.
L’aumento di agosto delle buste paga è stato ampio, guidato dai guadagni nel settore sanitario, nel tempo libero, nell’ospitalità e nell’edilizia. Le buste paga nel settore manifatturiero sono aumentate al massimo da ottobre.
Il rapporto ha mostrato anche un calo complessivo di 54.000 posti di lavoro nell’industria cinematografica e in quella dei trasporti, principalmente a causa di uno sciopero dell’intrattenimento e della chiusura di un importante vettore.
La crescita dell’occupazione sarebbe stata ancora maggiore se non fosse stato per gli scioperi dei lavoratori di Hollywood e il fallimento dell’azienda di autotrasporto Yellow Corp.
Il tasso di partecipazione complessivo – la percentuale della popolazione che lavora o cerca lavoro – è aumentato al 62,8%, il più alto da febbraio 2020.
Con un migliore equilibrio tra domanda e offerta di lavoro, gli enormi guadagni salariali della pandemia si sono attenuati. La retribuzione oraria media è aumentata dello 0,2% rispetto a luglio – l’aumento più basso dall’inizio dello scorso anno – e del 4,3% rispetto all’anno precedente.
I dati sull’occupazione degli Stati Uniti probabilmente spingeranno la Fed a lasciare invariati i tassi di interesse questo mese. Tuttavia, i funzionari hanno indicato che potrebbero ancora prendere in considerazione un altro aumento quest’anno.
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