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Debutto ETF Spot Ethereum: Analisi dei Flussi e Implicazioni per gli Investitori
I regolatori statunitensi hanno approvato i primi ETF (fondi negoziati in borsa) che investono direttamente in Ethereum, la seconda criptovaluta più grande al mondo. Questa mossa sembrava impossibile solo pochi mesi fa. Nonostante i fan delle criptovalute abbiano festeggiato il debutto degli ETF spot su
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Il Canada Taglia di Nuovo i Tassi: La Fed Dovrebbe Seguire il Suo Esempio?
La Bank of Canada (BOC) ha tagliato i tassi d’interesse per la seconda volta quest’anno. Questo decisione arriva in un momento in cui l’inflazione canadese è scesa al 2,7% a giugno, rispetto al mese precedente. Questo taglio di un quarto di punto percentuale ha portato
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Magnifici Sette: L’Ampiezza di Mercato del 2024 e le Implicazioni per gli Investitori
Per gran parte del 2024, i commentatori del mercato hanno lamentato il fatto che pochi titoli a mega capitalizzazione, soprannominati i “Magnifici Sette”, sembrassero sostenere l’intero mercato azionario statunitense. Questa situazione di ampiezza di mercato ristretta è stata vista dai pessimisti come un segnale che
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L’Adozione dell’Intelligenza Artificiale nel Settore Finanziario: Sfide e Opportunità
L’adozione dell’intelligenza artificiale nel settore finanziario è ormai inevitabile. Banche e fintech stanno attivamente integrando l’IA nelle loro operazioni, con esempi prominenti come Morgan Stanley che ha recentemente presentato un assistente IA chiamato Debrief. Tuttavia, mentre l’IA promette di rivoluzionare il settore finanziario, la sua
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Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 29
È stata una settimana turbolenta a Wall Street, culminata con un crollo delle azioni venerdì, quando un enorme fallimento informatico ha bloccato i voli e sconvolto le aziende di tutto il mondo. L’S&P 500 è sceso a circa 5.500 e il Nasdaq ha perso circa
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La Fed è di Nuovo in Ritardo? Il Dibattito sul Taglio dei Tassi di Interesse nel 2024
Alcuni esperti pensano che la Federal Reserve stia commettendo lo stesso errore del passato. Ricordate quando nel 2021 la Fed fu criticata per non aver aumentato i tassi di interesse abbastanza velocemente mentre l’inflazione cresceva? Ora c’è un nuovo dibattito: alcuni esperti temono che la
Il calo dello yen: gli interventi verbali non bastano più
Il continuo calo dello yen sta portando la valuta verso la sua peggiore performance annuale di sempre. La valuta giapponese è crollata del 20% quest’anno, superando il suo calo annuale più grande avvenuto nel 1979.
La rinnovata vendita di titoli del Tesoro di questo mese ha ampliato il divario tra i rendimenti degli Stati Uniti e del Giappone, facendo salire il dollaro e spingendo lo yen al minimo degli ultimi 24 anni.
Il tasso di cambio dollaro-yen ha toccato i 144,99 mercoledì prima di ritirarsi, rendendo la soglia dei 145 un punto chiave per gli osservatori di mercato. Un altro riferimento che i trader stanno tenendo d’occhio è il livello a 146,78, la zona raggiunta prima dell’intervento congiunto di Giappone e Stati Uniti per sostenere la valuta nel 1998.
Nel mercato delle opzioni crescono le scommesse su un’ulteriore debolezza dello yen. Secondo i dati compilati da Bloomberg, il risk reversal a un anno per il tasso di cambio dollaro-yen, un indicatore della direzione prevista per la coppia valutaria in quel lasso di tempo, ha raggiunto il livello più alto dal 2015.
Le preoccupazioni del Giappone
Il ministro delle finanze Shunichi Suzuki si è detto preoccupato per le mosse improvvise e unilaterali nel mercato valutario.
“Continueremo a guardare i mercati valutari con un alto senso di urgenza e, se le mosse continueranno, risponderemo secondo le necessità”, ha affermato il ministro. Suzuki ha rifiutato di specificare le azioni che potrebbero essere intraprese.
I commenti non sono stati sufficienti per invertire il calo dello yen di fronte all’inarrestabile forza del dollaro. Questa è un’indicazione che la sensibilità del mercato agli interventi verbali sta diminuendo.
Il mercato vede il Giappone con le mani legate. A differenza dei suoi numerosi tentativi passati di indebolire lo yen, Tokyo ha munizioni in valuta estera limitate. Inoltre non ha nessun tipo di sostegno da parte degli Stati Uniti.
I funzionari del Ministero delle Finanze, della Bank of Japan e dell’Agenzia per i servizi finanziari terranno una riunione trilaterale oggi dalle 16:45. ora locale per discutere dei mercati finanziari internazionali, secondo una dichiarazione congiunta.
Il Giappone è intervenuto l’ultima volta per sostenere la valuta nel 1998, più o meno nello stesso periodo in cui gran parte dell’Asia è stata colpita da una crisi finanziaria regionale. Il problema che affliggeva lo yen negli anni ’90 era una crisi bancaria. Le cose sono diverse adesso. Il maggiore driver del calo dello yen è il differenziale tra i tassi di interesse di Stati Uniti e Giappone.
L’intervento è spesso visto come una battaglia persa, destinata a fallire, ma tutto dipende dall’obiettivo. Se l’idea è di produrre un cambiamento duraturo, il risultato è difficile da ottenere. Alla lunga, le valute seguono i fondamentali.
La politica della Bank of Japan
Il governatore della Bank of Japan ha ripetutamente affermato che la politica dei cambi è di competenza del ministero delle finanze. La BOJ sostiene che un l’aumento dei tassi d’interesse per frenare il calo dello yen avrebbe un impatto limitato.
Kuroda sta dando la priorità al mantenimento della crescita economica e al raggiungimento di un livello di inflazione che possa essere sostenuto nel tempo, impegnandosi a mantenere i tassi di interesse al minimo.
Mercoledì, la BOJ ha affermato che aumenterà gli acquisti di debito sotto il suo programma di yield curve control poiché l’intensificarsi delle vendite di titoli del Tesoro ha esercitato pressioni al rialzo sui rendimenti. La mossa è arrivata quando il rendimento decennale di riferimento del Giappone si è avvicinato al limite superiore dello 0,25% della banda di negoziazione tollerata dalla BOJ.
La posizione del Tesoro degli Stati Uniti
A luglio, il segretario al Tesoro Janet Yellen, dopo l’incontro con la sua controparte giapponese, non ha segnalato la volontà degli Stati Uniti di sostenere un potenziale intervento sui mercati valutari per fermare il calo dello yen nei confronti del dollaro.
Secondo la Yellen, l’intervento è giustificato solo in circostanze rare ed eccezionali e i paesi del G-7 dovrebbero avere tassi di cambio determinati dal mercato.
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti mercoledì è rimasto bloccato nella sua riluttanza a sostenere qualsiasi intervento sui mercati valutari per fermare il calo dello yen.
Forse la soluzione per il Giappone è imparare a convivere con uno yen debole. La debolezza della valuta presenta delle sfide ma anche delle opportunità. Kishida ne ha già individuata una: non c’è momento migliore per ripristinare il Giappone come una delle principali destinazioni turistiche.
Il primo ministro potrebbe fare un ulteriore passo avanti ed espandere i vantaggi fiscali alle aziende sia nazionali che estere per basare la loro produzione in Giappone, dove la manodopera è ora sia qualificata che conveniente.
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