Il crollo di Credit Suisse: cosa è andato storto?
Una delle 30 banche di importanza sistemica globale non esiste più. Questo mese una lenta crisi, caratterizzata da scandali, battaglie legali e ingenti perdite, si è trasformata in un vero e proprio panico che ha portato al crollo di Credit Suisse. I clienti sono corsi
Come capire la solidità finanziaria di una banca: il Common Equity Tier 1 (CET1)
Le banche svolgono un ruolo cruciale nell’economia globale, fornendo servizi finanziari e prestando denaro a privati e aziende. Per garantire la stabilità del sistema bancario e proteggere i depositanti, le banche devono rispettare determinati requisiti di capitale stabiliti da regolamenti internazionali. In questo articolo, spieghiamo
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 11
Le turbolenze nel settore bancario continuano ad alimentare i timori che l’economia globale possa essere sull’orlo di una crisi. Finora tre banche statunitensi sono fallite. La First Republic Bank si trova in difficoltà, con il prezzo delle sue azioni in calo di oltre il 70%
Il futuro delle auto elettriche: la rete di ricarica e le sfide per i produttori tradizionali
Nel precedente articolo abbiamo parlato delle politiche governative e implicazioni per i produttori di EV. La crescente popolarità delle auto elettriche sta rivoluzionando il settore automobilistico, con un impatto significativo sulle infrastrutture, le tecnologie e i modelli di business. In questo articolo, esploreremo l’importanza della
Il futuro delle auto elettriche: politiche governative e implicazioni per i produttori
L’industria automobilistica sta attraversando una rivoluzione. L’aumento della domanda di auto elettriche (EV) sta trasformando il settore, portando le aziende ad adattarsi a questa nuova realtà. In questo articolo, esamineremo il futuro delle auto elettriche, l’impatto delle politiche governative e le implicazioni per i produttori
Il crollo di Silvergate, Signature Bank e Silicon Valley Bank: analisi delle cause e delle conseguenze
Negli ultimi tempi, il settore bancario degli Stati Uniti ha assistito al crollo di tre importanti banche: Silvergate, Signature Bank e Silicon Valley Bank. Questi eventi hanno sollevato preoccupazioni riguardo alla stabilità del sistema finanziario e alle possibili ripercussioni sull’economia. In questo articolo, analizzeremo in
Il rischio di una recessione è alto?
Gli avvertimenti di economisti e dirigenti aziendali riguardo al rischio di una recessione negli Stati Uniti stanno diventando sempre più forti. Goldman Sachs Group Inc. attribuisce al momento una probabilità del 30% che gli Stati Uniti entrino in una recessione il prossimo anno, rispetto al 15% in precedenza. Le ragioni principali sono il rallentamento della crescita e la politica monetaria della Fed.
L’avvertimento dei CEO
“Sta arrivando un uragano economico”, ha affermato da poco Jamie Dimon, CEO di JP Morgan Chase. “Questo uragano è proprio là fuori lungo la strada che viene verso di noi. Non sappiamo se sia un uragano minore o un Superstorm Sandy. In ogni caso dobbiamo prepararci”.
Naturalmente, Jamie Dimon non è l’unico CEO che ha cattivi presentimenti riguardo all’economia. Il più recente CEO Confidence Index suggerisce che la maggior parte dei dirigenti aziendali è preoccupata per l’economia nei prossimi trimestri.
Anche Elon Musk pensa che una recessione negli Stati Uniti sia inevitabile ad un certo punto.
Cosa pensano le piccole imprese?
L’indagine NFIB Small Business Survey sulle piccole imprese suggerisce che il contesto economico si sta deteriorando rapidamente. Il grafico sottostante mostra il numero di imprese che si aspettano un miglioramento economico nei prossimi 6 mesi. L’ultima lettura è stata la più bassa di sempre.
Naturalmente, le aziende sono cupe perché la fiducia dei consumatori, da cui derivano entrate e profitti, suggerisce una crescita triste in futuro. L’indice composito della fiducia dei consumatori, basato sulle misure dell’University of Michigan e del Conference Board, è già a livelli associati ai precedenti mercati ribassisti.
Da cosa dipende il rischio di una recessione?
La storia degli “incidenti finanziari” dovuti agli schemi di intervento monetario della Fed è evidente. Non solo nell’ultimo decennio, ma da quando la Fed è diventata “attiva” nel 1980.
Prima che l’intervento della Fed diventasse rilevante, la crescita economica era maggiore. Dopo il 1980, il trend di crescita economica è diminuito.
Ci sono molte ragioni che hanno portato a ogni evento finanziario. Tuttavia, il denominatore comune è l’inasprimento della politica monetaria da parte della Fed. In particolare, le campagne di rialzo dei tassi sono correlate a scarsi risultati sui mercati finanziari, poiché tassi più elevati hanno un impatto sul mercato del credito e sulla leva finanziaria.
Non abbiamo mai avuto un quantitative tightening come quello di oggi. La riduzione del bilancio della Fed nel 2018 ha funzionato a un ritmo di 30 miliardi di dollari al mese con un’inflazione molto bassa. A partire da questo mese, la Fed aumenterà tale riduzione a 3 volte il tasso del tightening precedente, con un’inflazione a quasi il 9%.
Sebbene i funzionari della Fed ritengano di poter procedere con questo ritmo senza causare una contrazione economica, la storia suggerisce il contrario.
Come prepararsi ad una recessione?
Tra l’aumento dell’inflazione, il calo dei salari, il rallentamento della crescita economica e una Fed decisa a inasprire la politica monetaria, c’è una tempesta all’orizzonte. Tutto quello che possiamo fare è prepararci per la tempesta. Le linee guida sono semplici ma efficaci:
- Aumentare i livelli di liquidità nei portafogli;
- Ridurre il rischio azionario, in particolare agli asset con alto beta;
- Aggiungere o aumentare le allocazioni obbligazionarie che tendono a compensare il rischio durante i cicli di quantitative tightening;
- Ridurre l’esposizione alle materie prime poiché la crescita economica rallenta.
Se l’uragano colpisce, prepararsi in anticipo per la tempesta ti permetterà di sopravvivere all’impatto. In caso contrario, è un processo relativamente semplice riallocare i fondi agli asset più rischiosi.
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