Quanto è difficile misurare l’inflazione?
Con i prezzi in rapido aumento dopo la pandemia di Covid, raramente i dati sull’inflazione sono stati così presenti nel dibattito pubblico come negli ultimi anni. Le stime dell’inflazione per un dato mese possono cambiare sostanzialmente man mano che vengono rilasciati i dati successivi. Ad
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 38
Nonostante per mesi sia stato detto che la Fed voleva mantenere i tassi “più alti più a lungo” e che una “pausa” non avrebbe rappresentato l’inizio di un ciclo di tagli dei tassi, i mercati lo hanno ignorato fino alla scorsa settimana. I rendimenti reali,
Fino a quando rimarranno alti i tassi di interesse?
Per quanto tempo i mutuatari di tutto il mondo riusciranno a sostenere tassi di interesse più alti è forse la domanda più importante in economia in questo momento. L’analisi dei funzionari politici ha portato a previsioni errate secondo cui l’inflazione si sarebbe rivelata transitoria con
E’ giunta la fine dell’era della globalizzazione?
La parola “geopolitica” sta emergendo sempre più spesso nelle chiamate degli utili e nei documenti di alcune delle più grandi aziende del mondo. Tutte le discussioni sulla fine dell’era della globalizzazione non sono più solo chiacchiere. Adesso iniziano ad emergere prove concrete del fatto che
La Russia vieta temporaneamente le esportazioni di diesel e benzina
La decisione della Russia di vietare temporaneamente le esportazioni di diesel e benzina rischia di interrompere le forniture prima dell’inverno. Il carburante di tipo diesel alimenta diverse aree dell’economia globale. La perdita di offerta, e qualsiasi aumento dei prezzi, avrà quindi vaste implicazioni. Ma quanto
La Fed lascia i tassi invariati e segnala la possibilità di un altro aumento
La Fed ha lasciato invariati i tassi di interesse in un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%, segnalando che i costi di finanziamento probabilmente rimarranno più alti più a lungo. Nella dichiarazione pubblicata dopo l’incontro, il FOMC ha ripetuto che i funzionari determineranno
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 25
Le azioni statunitensi hanno registrato la settimana peggiore da marzo, poiché è aumentata l’ansia che le banche centrali debbano continuare ad aumentare i tassi di interesse per contenere l’inflazione.
L’indice S&P 500 ha chiuso la settimana accorciata in ribasso dell’1,4%, mentre il Nasdaq 100 è sceso dell’1,3% poiché gli investitori hanno preso profitti dai nomi tecnologici vincenti dell’anno. I cali di Microsoft e Nvidia hanno pesato sugli indicatori.
Il rally azionario del secondo trimestre, alimentato dalla frenesia per i titoli di intelligenza artificiale orientati alla crescita, si sta logorando sotto la minaccia di ulteriori aumenti dei tassi e i timori che il pieno impatto economico della politica monetaria aggressiva debba ancora essere avvertito.
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha smorzato l’umore la scorsa settimana quando ha affermato che gli Stati Uniti potrebbero aver bisogno di uno o due aumenti dei tassi in più nel 2023. Altri commentatori della Fed hanno respinto le speranze degli investitori per un taglio dei tassi quest’anno: “Sarei a mio agio con le informazioni che ho oggi restando esattamente dove siamo e rimanendo qui per il resto di quest’anno e per il prossimo”, ha detto il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic a un evento venerdì.
I dati economici provenienti da Germania e Francia hanno acceso i timori di una flessione in Europa. Lo spread tra il rendimento dei Treasury a 10 e a 2 anni si è ampliato a oltre l’1%.
La preoccupazione per le prospettive economiche si è riflessa in una rotazione dalle azioni alle obbligazioni. Gli investitori hanno sottratto 5 miliardi di dollari dai fondi azionari globali nella settimana fino a mercoledì e hanno aggiunto 5,4 miliardi di dollari alle obbligazioni.
Il dollaro ha registrato la seconda settimana migliore da febbraio. Le materie prime sono state per lo più in ribasso a causa dei timori di recessione. Il petrolio è tornato sotto i 70 $ mentre l’oro è sceso al minimo di 3 mesi. Bitcoin è salito ai massimi di un anno.
La Bank of England sorprende con un aumento di 50 pb
La Bank of England ha inaspettatamente alzato il suo tasso di interesse di riferimento di mezzo punto percentuale, intensificando la sua lotta contro il peggior attacco di inflazione dagli anni ’80.
Il comitato di politica monetaria composto da nove membri ha votato 7-2 per un aumento al 5%, il livello più alto in 15 anni. I mercati avevano scontato solo il 40% di possibilità di un aumento di 50 punti base, con la maggior parte degli economisti che prevedeva un aumento di un quarto di punto.
I responsabili politici guidati dal governatore Andrew Bailey hanno ribadito le linee guida precedenti che puntavano verso tassi più alti. Non hanno detto nulla per frenare le aspettative del mercato per tassi che raggiungeranno un picco di circa il 6% all’inizio del prossimo anno.
“L’economia sta andando meglio del previsto, ma l’inflazione è ancora troppo alta e dobbiamo affrontarla”, ha detto Bailey. “Sappiamo che è difficile: molte persone con mutui o prestiti saranno comprensibilmente preoccupate di ciò che questo significherà per loro. Ma se non alziamo i tassi adesso, potrebbe andare peggio in seguito”.
Per i mutuatari, la mossa segnala ulteriori difficoltà. I tassi dei mutui a due anni sono triplicati a oltre il 6% da marzo 2022.
“Se dovessero esserci prove di pressioni più persistenti, sarebbe necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria”, ha scritto Bailey in una lettera al Cancelliere dello Scacchiere Jeremy Hunt. Il Regno Unito ha un’inflazione più elevata rispetto ai suoi principali pari, avendo sia problemi con il mercato del lavoro che con le catene di approvvigionamento.
Gli aumenti dei tassi echeggiano in tutto il mondo
La Bank of England non è l’unica banca centrale ad essere preoccupata per l’inflazione. Anche la Norges Bank e la Swiss National Bank hanno accelerato il loro inasprimento la scorsa settimana.
La Norvegia ha alzato bruscamente le sue previsioni per il picco dei tassi, il che significa che probabilmente saranno necessarie ulteriori mosse per contenere l’inflazione, che è stata in parte alimentata dalla debolezza della corona.
In Svizzera, dove la cosiddetta inflazione core è ora addirittura al di sotto dell’obiettivo del 2%, i funzionari della SNB hanno ridotto la stretta con un movimento di solo un quarto di punto – l’aumento più piccolo finora – ma hanno avvertito che il loro lavoro non è finito.
L’inflazione dilagante vicino al 40% ha finalmente costretto la mano del presidente Recep Tayyip Erdogan a consentire l’inizio della stretta monetaria lo scorso giovedì. La banca centrale turca ha promesso un ulteriore inasprimento, ma ha avvertito che i passi futuri saranno graduali.
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