L’Impatto di una Seconda Presidenza Trump sul Mondo delle Criptovalute
Le elezioni presidenziali negli Stati Uniti sono sempre più vicine e l’ipotesi di una seconda presidenza di Donald Trump sta suscitando molte discussioni nel settore delle criptovalute. I miner di Bitcoin e le aziende crypto potrebbero emergere come i maggiori vincitori di una rielezione di
Debutto ETF Spot Ethereum: Analisi dei Flussi e Implicazioni per gli Investitori
I regolatori statunitensi hanno approvato i primi ETF (fondi negoziati in borsa) che investono direttamente in Ethereum, la seconda criptovaluta più grande al mondo. Questa mossa sembrava impossibile solo pochi mesi fa. Nonostante i fan delle criptovalute abbiano festeggiato il debutto degli ETF spot su
Il Canada Taglia di Nuovo i Tassi: La Fed Dovrebbe Seguire il Suo Esempio?
La Bank of Canada (BOC) ha tagliato i tassi d’interesse per la seconda volta quest’anno. Questo decisione arriva in un momento in cui l’inflazione canadese è scesa al 2,7% a giugno, rispetto al mese precedente. Questo taglio di un quarto di punto percentuale ha portato
Magnifici Sette: L’Ampiezza di Mercato del 2024 e le Implicazioni per gli Investitori
Per gran parte del 2024, i commentatori del mercato hanno lamentato il fatto che pochi titoli a mega capitalizzazione, soprannominati i “Magnifici Sette”, sembrassero sostenere l’intero mercato azionario statunitense. Questa situazione di ampiezza di mercato ristretta è stata vista dai pessimisti come un segnale che
L’Adozione dell’Intelligenza Artificiale nel Settore Finanziario: Sfide e Opportunità
L’adozione dell’intelligenza artificiale nel settore finanziario è ormai inevitabile. Banche e fintech stanno attivamente integrando l’IA nelle loro operazioni, con esempi prominenti come Morgan Stanley che ha recentemente presentato un assistente IA chiamato Debrief. Tuttavia, mentre l’IA promette di rivoluzionare il settore finanziario, la sua
Cosa fa muovere Wall Street e la Borsa Europea? Sintesi Macro – Settimana 29
È stata una settimana turbolenta a Wall Street, culminata con un crollo delle azioni venerdì, quando un enorme fallimento informatico ha bloccato i voli e sconvolto le aziende di tutto il mondo. L’S&P 500 è sceso a circa 5.500 e il Nasdaq ha perso circa
Cosa fa muovere i mercati? Sintesi Macro – Settimana 39
Le azioni statunitensi hanno subito la peggiore perdita mensile da marzo 2020 dopo che i mercati sono stati colpiti dalla determinazione della Federal Reserve di continuare ad aumentare i tassi d’interesse fino a quando l’inflazione non sarà sotto controllo.
I mercati finanziari di tutto il mondo sono stati sotto pressione da quando la Fed ha effettuato un terzo rialzo consecutivo di 75 punti base. I mercati del Regno Unito hanno aggravato lo stress, dopo che il governo ha svelato ampi tagli alle tasse che hanno minacciato di esacerbare le pressioni inflazionistiche.
In calo per la sesta settimana delle ultime sette, l’S&P 500 è sceso a nuovi minimi. Con un calo del 25% in nove mesi, l’indice di riferimento ha subito la sua terza peggiore performance dal 1931. Solo nelle ultime tre settimane, il benchmark degli Stati Uniti è sceso del 12%.
L’intervento della Bank of England
Il mercato obbligazionario globale sta attualmente subendo il peggior ribasso di sempre. Le speranze di un “Fed Pivot” sono state deluse a metà trimestre, provocando un aumento dei rendimenti e un’inversione più profonda della curva.
La scarsa liquidità del mercato dei Treasury e la domanda limitata potrebbero rendere il mercato statunitense vulnerabile a un crollo del funzionamento del mercato, simile a quello del Regno Unito. La Bank of England è dovuta intervenire nel mercato dei gilt per fermare il crollo la scorsa settimana, promettendo acquisti illimitati di obbligazioni e ritardando il suo programma di quantitative tightening.
Alla base del crollo dei gilts, guidato dai fondi pensione che si sono affrettati a soddisfare le margin call, c’è stata la determinazione del governo di far passare il più grande pacchetto di tagli fiscali non finanziati in mezzo secolo. Prima dell’intervento della Bank of England, il rendimento dei gilt a 30 anni aveva raggiunto un livello che non si vedeva dal 1998.
Il caos nel mercato del forex
La scorsa settimana la sterlina ha toccato il suo minimo storico nei confronti del dollaro. Le perdite sono state accelerate dall’annuncio del piano fiscale del nuovo governo di Liz Truss ma sono state in seguito arginate dall’intervento della Bank of England.
La sterlina non è l’unica valuta ad accusare i contraccolpi di un dollaro forte. Due settimane fa, la Bank of Japan è dovuta intervenire direttamente nel mercato valutario quando lo yen ha sfiorato i 146 per dollaro, mettendo momentaneamente in pausa il calo. Adesso il tasso di cambio USD/JPY si trova di nuovo vicino ai livelli di intervento.
Dopo mesi di fixing ben al di sopra delle stime, lo yuan ha superato la soglia dei 7 per dollaro, raggiungendo il livello più debole dal 2008. La PBOC ha avvertito di non scommettere sul deprezzamento unidirezionale dello yuan.
L’euro è stato costantemente scambiato sotto la parità con il dollaro dopo aver superato la soglia a luglio.
Il denominatore comune della debolezza di valute dei paesi sviluppati ed emergenti è la forza del dollaro. L’indice Dollar Spot di Bloomberg è salito di oltre il 15% quest’anno e ha toccato nuovi massimi storici la scorsa settimana.
La forza del dollaro sta cominciando a causare un vero e proprio caos nel mercato del forex, diffondendo le chiacchiere di un possibile accordo congiunto simile al Plaza Accord.
Al momento, gli Stati Uniti non hanno molti vantaggi da ottenere da un dollaro più debole. In un certo senso, un dollaro forte serve a diminuire le pressioni inflazionistiche e attrae capitali esteri che aiutano a mantenere l’enorme deficit commerciale del paese. Senza la partecipazione degli Stati Uniti è difficile porre limiti all’apprezzamento del dollaro.
Un altro trimestre turbolento per le materie prime
Le materie prime hanno chiuso il secondo trimestre consecutivo in perdita per la prima volta dal 2019. L’interruzione della domanda, l’aumento dei tassi d’interesse, la crisi energetica in Europa, i rischi meteorologici e l’incertezza politica in Cina sono tra le principali caratteristiche del mercato che gli investitori stanno affrontando.
La domanda cinese rimane un’incertezza chiave. Sebbene negli ultimi giorni ci siano stati accenni di ottimismo, non è chiaro se il quadro economico cambierà molto dopo il Congresso del Partito.
La domanda di metalli, inclusi rame e acciaio, potrebbe mostrare qualche miglioramento con l’aumento della spesa per le infrastrutture. Le recenti mosse di Pechino a sostegno degli alloggi forniranno solo un supporto limitato e la riduzione dell’indebitamento immobiliare rimane una priorità significativa per il governo.
Per quanto riguarda la politica Covid Zero, che ha ostacolato la domanda di carburante, le aspettative per un allentamento delle restrizioni rimangono basse.
I raccolti di materie prime agricole continuano ad essere minacciati. Il futuro dell’accordo sul “corridoio sicuro” per le esportazioni ucraine sembra molto fragile.
Il più grande aumento dei prezzi dell’alluminio la scorsa settimana, dopo le voci su un potenziale divieto del metallo russo da parte del London Metal Exchange, è stata una svolta interessante alla fine di un trimestre cupo per i metalli.
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